El oro cayó a unos 4.860 $ en las primeras operaciones asiáticas del miércoles, con poco volumen por el periodo festivo y con gran parte de Asia cerrada por el Año Nuevo Lunar. Los operadores están atentos a las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que se publicarán más tarde el miércoles. La liquidez del mercado (facilidad para comprar o vender sin mover mucho el precio) siguió baja por las fiestas regionales. El foco del mercado incluye si un nuevo repunte del dólar estadounidense podría afectar la demanda de oro.

Se Relajan Las Tensiones Entre EE. UU. E Irán

La disminución de las tensiones entre EE. UU. e Irán también presionó al oro, que suele comprarse en periodos de incertidumbre. El ministro de Exteriores de Irán, Abbas Araqchi, dijo el martes que ambas partes acordaron los principios principales que guían las conversaciones nucleares, aunque señaló que un acuerdo no es inminente. Las actas del FOMC pueden dar señales sobre el futuro de las tasas de interés de EE. UU. Un tono más “dovish” (más dispuesto a bajar tasas o a subirlas menos) podría debilitar el dólar y apoyar los precios de las materias primas (productos básicos como el oro, el petróleo o el trigo) que se cotizan en dólares. El oro se usa como reserva de valor (una forma de guardar riqueza) y se utiliza mucho en joyería. También se considera un activo refugio (una inversión que suele verse como más segura cuando hay miedo en los mercados) y una cobertura contra la inflación (subida general de precios) y contra monedas más débiles. Los bancos centrales (instituciones públicas que gestionan la moneda y las reservas de un país) son los mayores tenedores de oro y añadieron 1.136 toneladas por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, la compra anual más alta registrada. El oro suele moverse en sentido contrario al dólar y a los bonos del Tesoro de EE. UU. (deuda del gobierno de EE. UU.), y también puede moverse en contra de activos de riesgo como las acciones.

Enfoque Del Mercado Hoy

Con el oro cotizando alrededor de 4.860 $, el foco inmediato son las actas del FOMC que se publicarán más tarde hoy. Hay poco volumen por el Año Nuevo Lunar, lo que puede provocar movimientos de precio más grandes si aparece una noticia inesperada. Se buscan señales sobre el camino de las tasas de interés, el principal factor de la semana. El mercado descuenta una postura más “dovish” de la Fed (el banco central de EE. UU.), especialmente tras el dato de IPC de enero (Índice de Precios al Consumidor, una medida de la inflación) que fue algo más bajo de lo previsto, en 2,8%. Si las actas confirman que los responsables se inclinan por recortes de tasas más adelante en 2026, el dólar podría debilitarse, lo que suele favorecer al oro. Algunos operadores podrían considerar comprar opciones call (un contrato que da el derecho a comprar a un precio fijado) para intentar aprovechar una posible ruptura por encima de máximos recientes. Aun así, se observa un nivel de soporte para el oro (zona de precio donde suele aparecer compra), lo que reduce el atractivo de ponerse “corto” de forma directa (apostar a que el precio bajará). Las compras de bancos centrales siguieron siendo un factor fuerte hasta finales de 2025, y el Consejo Mundial del Oro informó de otro trimestre de compras sólidas, sobre todo de bancos de mercados emergentes (países en desarrollo). Esta demanda constante sugiere que caídas importantes probablemente se comprarán rápido. Los factores geopolíticos también siguen apoyando al oro, aunque las tensiones entre EE. UU. e Irán se estén relajando. Ahora se vigila la mayor incertidumbre política antes de elecciones clave en Europa y nuevas fricciones en el mar de China Meridional. Estos temas mantienen el atractivo del oro como refugio, como cobertura en una cartera diversificada (una combinación de distintas inversiones para reducir riesgo). Desde la perspectiva de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro, como opciones o futuros), el entorno es relevante. El Índice de Volatilidad del Oro de CBOE (GVZ, una medida del riesgo esperado de cambios de precio) subió a 17,5, señalando nerviosismo antes del anuncio de la Fed. Quienes esperan un gran movimiento pero no tienen clara la dirección podrían mirar estrategias con opciones como straddle (comprar una call y una put al mismo precio de ejercicio) o strangle (comprar una call y una put con precios de ejercicio distintos) para intentar beneficiarse de esa volatilidad. Mirando atrás, las subidas agresivas de tasas de 2023 y 2024 limitaron el potencial del oro al fortalecer el dólar. Ahora, a inicios de 2026, el escenario es el contrario: la conversación se centra en cuándo y a qué ritmo habrá recortes. Este cambio en la política monetaria (decisiones del banco central sobre tasas y dinero) sostiene una visión positiva para el metal precioso en los próximos meses.

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