Sentimiento del mercado y riesgo geopolítico
La incertidumbre continuó porque no se dio un calendario claro para detener los ataques que han afectado a Medio Oriente y a los mercados globales. El ejército de Israel informó una nueva ola de ataques sobre Irán y más misiles lanzados hacia Líbano, con objetivos vinculados a infraestructura de Hezbolá en el sur de Beirut. Nuevas señales de tensión podrían aumentar la demanda del dólar estadounidense y limitar las ganancias del EUR/USD. Más tarde el miércoles, los mercados esperan el dato final del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP, una medida de inflación comparable entre países de la Unión Europea) de Alemania y el Índice de Precios al Consumidor (CPI, un indicador de inflación que mide el cambio en precios de una canasta de bienes y servicios) de Estados Unidos. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo que la incertidumbre y la volatilidad (cambios bruscos en los precios) fueron inesperadamente altas, lo que dificulta gestionar las condiciones. Señaló que el banco central tomaría las medidas necesarias para controlar la inflación. El euro se usa en 20 países de la UE y en 2022 representó el 31% de las transacciones globales de divisas (compra y venta de monedas), con un volumen diario promedio superior a 2.2 billones de dólares. El EUR/USD representa alrededor del 30% de todas las operaciones de divisas, seguido por EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) y EUR/AUD (2%).Divergencia macroeconómica e implicaciones para operar
El año pasado, el par EUR/USD operó por encima de 1.1600 cuando el mercado reaccionó a la disminución de tensiones geopolíticas. Hoy el panorama cambió y el par ahora tiene dificultades para sostener el nivel de 1.0850. El factor principal ya no son los titulares diarios del conflicto, sino la diferencia creciente en el desempeño económico. La economía de Estados Unidos ha mostrado fortaleza, con un PIB (Producto Interno Bruto, el valor total de lo que produce una economía) del cuarto trimestre de 2025 en 2.1%, y el último reporte de empleo de febrero mostrando crecimiento moderado pero constante. Aunque la inflación en Estados Unidos bajó a 2.9%, esto le deja a la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos) pocos motivos para recortar tasas pronto. Esta fortaleza sigue apoyando al dólar. En cambio, la zona euro enfrenta un panorama más difícil, lo que explica la debilidad del euro. El HICP (inflación) sigue alto en 2.5%, lo que presiona al BCE a mantener una política restrictiva (tasas altas para frenar la inflación). Sin embargo, esto ocurre mientras Alemania muestra debilidad industrial persistente y los PMI manufactureros (encuestas que miden la actividad del sector; debajo de 50 suele indicar contracción) se mantienen por debajo de 50. Esta diferencia entre un BCE con postura agresiva contra la inflación (“hawkish”, es decir, inclinado a subir o mantener altas las tasas) y una economía débil aumenta la incertidumbre para el euro. Creemos que este entorno favorece estrategias con opciones para cobrar prima (el pago que recibe quien vende una opción), ya que el par podría moverse en un rango lateral. Por ejemplo, vender un strangle en EUR/USD (vender una opción de compra y una de venta, ambas fuera del precio actual, para ganar la prima si el precio se mantiene dentro de un rango) podría aprovechar un movimiento lateral. Con señales mixtas, los operadores deben prepararse para volatilidad alrededor de datos clave. El CPI de Estados Unidos y las cifras de inflación de la zona euro serán decisivos para el siguiente movimiento. Comprar opciones de corto plazo, como straddles (comprar una opción de compra y una de venta al mismo precio, para beneficiarse de un movimiento fuerte en cualquier dirección), antes de estos anuncios puede ser una forma prudente de operar una posible ruptura del precio.
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