Cambio en las expectativas de tipos
Las expectativas sobre los tipos de interés cambiaron después de que el informe ADP de cambio de empleo (un informe privado que estima la creación de empleo en el sector privado) mostrara contrataciones superiores a lo previsto en febrero. En la herramienta CME FedWatch (una herramienta que estima probabilidades sobre futuras decisiones de la Reserva Federal a partir de precios del mercado), las probabilidades de que la Fed mantuviera los tipos sin cambios en julio subieron al 47,4% desde el 33,4% de una semana antes. En la eurozona, se esperaba que el Banco Central Europeo mantuviera los tipos sin cambios durante más tiempo pese a la guerra en Oriente Medio. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que la política “no estaba en una ruta fija” y que el banco estaba vigilando los efectos de la guerra. Las NFP miden el cambio mensual del empleo en EE. UU. excluyendo la agricultura. Puede influir en la política de la Fed, en el dólar estadounidense, en el precio del oro y en las expectativas del mercado sobre otras partes del informe laboral. Mirando a principios de 2025, vimos el par EUR/USD alrededor de 1,1600 mientras el mercado se preparaba para el dato clave de NFP. En ese momento, se reducían las expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal en julio debido a un mercado laboral resistente. Esta dinámica preparó el terreno para un dólar más fuerte durante el año siguiente.Inflación y perspectiva de política
Pasando a hoy, 6 de marzo de 2026, la situación ha cambiado de forma importante, y el par ahora cotiza más cerca de 1,0750. La inflación persistente durante 2025 impidió que tanto la Fed como el Banco Central Europeo bajaran los tipos tanto como el mercado había esperado al principio. Ahora afrontamos un entorno económico global en el que las presiones de precios siguen siendo la principal preocupación. Los datos recientes refuerzan esta visión prudente: el Índice de Precios al Consumidor (CPI, una medida de inflación basada en el coste de una cesta de bienes y servicios) de EE. UU. de enero de 2026 mostró una subida interanual del 3,3%, ligeramente por encima de lo previsto. En la eurozona, la estimación rápida de Eurostat (un cálculo preliminar) de febrero mostró que la inflación se mantuvo en 2,8%, lo que refleja el reto del BCE. Esta rigidez obliga a los operadores a replantearse la política monetaria (las decisiones sobre tipos de interés y otras medidas del banco central) para el resto del año. Como resultado, hubo un gran reajuste de expectativas sobre los tipos: la herramienta CME FedWatch ahora indica solo un 25% de probabilidad de que la Fed recorte tipos en su reunión de mayo. Esto es una caída notable frente al 60% estimado a comienzos de año. Por ello, los operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) deberían prepararse para un escenario en el que los tipos sigan altos durante más tiempo. Para las próximas semanas, la atención vuelve al informe laboral de febrero, con economistas pronosticando un aumento de nóminas de alrededor de 190.000. Una cifra superior a la esperada probablemente empujaría el EUR/USD a la baja, y las opciones put a corto plazo (derechos a vender a un precio fijado, usadas como protección) serían una cobertura razonable ante una caída por debajo de 1,0700. Un informe inesperadamente débil, en cambio, podría alimentar la idea de un cambio de rumbo más temprano de la Fed y beneficiar a quienes tengan opciones call (derechos a comprar a un precio fijado). Dada la incertidumbre, la volatilidad implícita (la volatilidad esperada por el mercado, deducida del precio de las opciones) en opciones EUR/USD a corto plazo ha ido subiendo, lo que señala que el mercado anticipa un movimiento importante. Los operadores que no apuestan por una dirección pero esperan una ruptura podrían considerar estrategias como un straddle largo (comprar a la vez una call y una put para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección). Este enfoque sería rentable si los datos de empleo provocan un movimiento fuerte en cualquiera de los dos sentidos y saca al par de su rango actual.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
