Escalada y riesgo de oferta
Se informa que Estados Unidos se prepara para una campaña terrestre prolongada en Irán, con miles de soldados desplegados en la región. El presidente Donald Trump también planteó la idea de tomar control de los recursos petroleros de Irán, incluida la terminal de exportación de la isla Jarg (Kharg Island), un puerto clave desde donde sale la mayor parte del petróleo iraní. Trump también señaló un cambio respecto a Cuba, al decir que no se opone a que países suministren petróleo crudo a la isla. Esto ocurre mientras un petrolero ruso sancionado se acerca a Cuba con un cargamento descrito como crítico, lo que daría algo de alivio ante un bloqueo petrolero encabezado por Estados Unidos (restricciones que limitan la llegada de petróleo). La embarcación, vinculada a la “flota fantasma” de Rusia (barcos que operan para evadir sanciones, con rutas y dueños poco claros), fue localizada frente a la costa oriental de Cuba y se espera que atraque pronto, según Reuters. La entrega reduciría la presión sobre el suministro de energía de Cuba.Posicionamiento y volatilidad
Una posible campaña terrestre prolongada de Estados Unidos en Irán amenaza directamente cerca de 3,2 millones de barriles diarios de producción de crudo. Cualquier interrupción en la terminal de la isla Jarg, que maneja la gran mayoría de las exportaciones de Irán, sería un golpe fuerte e inmediato a la oferta. Además, la expansión de los ataques hutíes aumenta el riesgo para el transporte marítimo. Estos ataques en el “cuello de botella” del mar Rojo (un paso estrecho por donde debe pasar el tráfico marítimo), por donde transita alrededor del 10% del petróleo mundial transportado por barco, elevarán los costos de seguros y de flete (transporte). Esto agrega una “prima de riesgo geopolítico” (un costo extra en el precio por riesgo de conflicto) a cada barril, sin importar su origen. Con este panorama, los operadores deberían comprar opciones de compra fuera del dinero o establecer spreads alcistas de calls para aprovechar una subida y limitar el riesgo. – **Opción de compra (call):** contrato que da el derecho de comprar a un precio fijado. – **Fuera del dinero:** el precio pactado está por encima del precio actual; es más barato, pero requiere una subida mayor para ganar. – **Spread alcista de calls:** comprar una call y vender otra con un precio objetivo más alto para reducir el costo y limitar la ganancia máxima. Consideramos prudente posicionarse para un movimiento hacia 115–125 dólares por barril. Esperar más confirmación probablemente implicará pagar bastante más por las mismas posiciones. También es clave recordar que la respuesta del gobierno sería limitada. Tras las fuertes caídas de inventarios de 2022 y recargas parciales hasta 2025, la Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos (reservas de emergencia del país) sigue cerca de un mínimo de 40 años, alrededor de 365 millones de barriles. Esto deja poco margen para absorber un choque de oferta de este tamaño, y expone al mercado. El cambio de política sobre Cuba y la llegada del petrolero ruso sancionado es un hecho menor. El volumen es pequeño frente a los millones de barriles diarios en riesgo en el golfo Pérsico. Conviene tratar esta noticia como “ruido” del mercado, sin impacto en la visión principal alcista del crudo en las próximas semanas. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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