Fallo del Tribunal Supremo y perspectivas de aranceles
El presidente Donald Trump anunció aranceles globales del 15% y advirtió de impuestos a la importación más altos para países acusados de incumplir acuerdos comerciales. El franco suizo se mantuvo estable en un entorno de “risk-off” (menos deseo de asumir riesgo; los inversores prefieren activos más seguros) ligado a la incertidumbre por la política comercial de EE. UU. y a las tensiones entre EE. UU. e Irán, con conversaciones nucleares previstas para reanudarse el jueves. El dólar estadounidense es la moneda más negociada y representó más del 88% del volumen mundial de divisas (compra y venta de monedas) en 2022, o unos 6,6 billones de dólares al día. Se convirtió en la principal moneda de reserva (la que guardan los bancos centrales como “ahorro” internacional) después de la Segunda Guerra Mundial y dejó de estar respaldado por oro (convertible en oro) tras el cambio de Bretton Woods de 1971. La política de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) influye en el dólar principalmente a través de los tipos de interés (el “precio” de pedir dinero prestado) fijados para apoyar la estabilidad de precios y el empleo. Tiene un objetivo de inflación del 2% (subida general de precios). La expansión cuantitativa (QE: el banco central compra bonos para inyectar dinero y bajar tipos) aumenta la cantidad de dinero y suele debilitar al dólar, mientras que el ajuste cuantitativo (QT: reduce esas compras y deja de inyectar dinero) suele apoyar al dólar.Reacción del mercado y expectativas de tipos
A diferencia del pasado, cuando el dólar mostraba más aguante, el Índice del Dólar (DXY) ahora tiene dificultades para mantener el nivel de 103,00 ante las crecientes expectativas de una desaceleración de la economía de EE. UU. Datos recientes de finales de 2025 mostraron un enfriamiento tanto del PMI manufacturero (indicador de actividad del sector industrial basado en encuestas a empresas) como de las ventas minoristas, reforzando esa idea. En consecuencia, la herramienta FedWatch de CME Group (indicador basado en precios de futuros que estima probabilidades de cambios de tipos de la Fed) señala ahora una probabilidad de casi el 45% de que la Fed recorte los tipos de interés para el tercer trimestre de 2026. Este entorno está empujando el capital hacia activos refugio (inversiones consideradas más seguras), especialmente el franco suizo. Hemos visto el par USD/CHF caer por debajo de 0,8800, lo contrario a las subidas observadas en disputas comerciales anteriores. Este movimiento se apoya en el tono más restrictivo del Banco Nacional Suizo (más dispuesto a subir tipos o mantenerlos altos para frenar la inflación) frente a la Fed, ya que los últimos datos de inflación de Suiza siguen por encima de su objetivo. Para operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro, como opciones y futuros), esta incertidumbre sostenida ha hecho que aumente con fuerza la volatilidad implícita en opciones de divisas (la volatilidad “esperada” que se deduce del precio de las opciones) en las últimas semanas. El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, indicador de la volatilidad esperada del mercado bursátil de EE. UU.) también ha subido desde sus mínimos de 2025, cotizando recientemente por encima de 16, lo que señala más actividad de cobertura (operaciones para reducir riesgo). Esto encarece las primas de las opciones (el precio que se paga por una opción), pero también crea oportunidades. En estas condiciones, comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado; suelen ganar valor si el precio baja) sobre el par USD/CHF podría servir como cobertura directa frente a más debilidad del dólar y fortaleza del franco. Los operadores también podrían considerar estrategias de volatilidad, como strangles largos (comprar a la vez una opción call y una put, con precios distintos, para beneficiarse de movimientos fuertes en cualquier dirección), para aprovechar posibles movimientos bruscos mientras siguen apareciendo titulares sobre comercio. Estas posiciones se beneficiarían del aumento de la volatilidad implícita que estamos viendo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
