El riesgo en Medio Oriente impulsa la demanda de activos refugio
La Guardia Revolucionaria de Irán dijo que los envíos a través del Estrecho de Ormuz se detuvieron. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que aún faltaba una “gran ola”, y el secretario de Estado, Marco Rubio, afirmó que Estados Unidos se preparaba para un aumento importante de ataques en Irán durante las próximas 24 horas. El Departamento de Estado de Estados Unidos pidió a sus ciudadanos salir de países de Medio Oriente por riesgos de seguridad. Un fuerte Índice de Precios al Productor (PPI, un dato que mide cómo cambian los precios que reciben las empresas por sus productos; suele anticipar presiones de inflación) publicado el viernes pasado llevó a los operadores a reducir sus expectativas de recortes rápidos de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos). En cambio, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ, el banco central de Nueva Zelanda) mantiene una postura más flexible, es decir, más dispuesta a bajar tasas para apoyar la economía. La reciente escalada en Medio Oriente, con ataques y el cierre del Estrecho de Ormuz la semana pasada, añadió incertidumbre al mercado. Esta tensión geopolítica impulsa al Dólar como refugio, lo que hace menos probable una subida sostenida del NZD/USD. Quienes operan con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como el tipo de cambio) pueden considerar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) para aprovechar el aumento de la volatilidad (movimientos más bruscos del precio). El impacto económico inmediato es un salto en los precios de la energía. Los futuros del Brent (contratos para comprar o vender petróleo Brent en una fecha futura) ya superaron los 95 dólares por barril tras el cierre de Ormuz. La energía más cara frena el crecimiento global y suele perjudicar a monedas sensibles al riesgo como el dólar neozelandés (NZD). Esto refuerza la idea de que el potencial de subida del “Kiwi” (apodo del dólar neozelandés) es limitado en el entorno actual.La diferencia entre bancos centrales sigue siendo un tema clave
Vemos que se amplía la diferencia en la política de bancos centrales, lo que debería seguir presionando a la baja al NZD/USD. Los últimos datos de inflación en Estados Unidos mostraron que los precios al consumidor se mantuvieron altos en 3.4%, lo que hizo que el mercado descartara recortes agresivos de tasas de la Fed. Esto contrasta con Nueva Zelanda, donde la economía se contrajo 0.1% en el último trimestre de 2025, lo que le da al RBNZ motivos para mantener una postura flexible, con sesgo a recortar tasas. Los factores básicos del Kiwi también muestran señales de alerta. El PMI manufacturero oficial de China para febrero (un indicador de actividad; debajo de 50 sugiere contracción) se ubicó en 49.9, señalando menor demanda del principal socio comercial de Nueva Zelanda. Además, los precios de los lácteos cayeron 2.1% en la última subasta de Global Dairy Trade (plataforma de referencia para precios internacionales de lácteos), lo que complica la perspectiva de ingresos por exportaciones. Con este contexto, vender cuando el precio sube parece la estrategia más viable para las próximas semanas. El rebote hacia la zona media de 0.5900 podría ser un buen nivel para abrir posiciones en corto (apostar a que el precio bajará) o comprar opciones put (opciones para vender; suelen ganar valor si el precio cae). Es probable una nueva prueba de los mínimos de cinco semanas cerca de 0.5880 mientras el riesgo geopolítico y la diferencia de política monetaria sigan dominando el mercado.
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