Perspectiva de política del RBNZ
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo la Tasa Oficial de Efectivo (tipo de interés principal del banco central) en 2,25% en su reunión de febrero. El mercado descuenta (estima y refleja en precios) una subida de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) en septiembre de 2026. El aumento de las tensiones en Oriente Medio, incluidos riesgos de interrupción en el Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para el petróleo), puede respaldar al dólar estadounidense por la demanda de activos refugio (inversiones consideradas más seguras en periodos de incertidumbre). El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que el país está hablando con otros para vigilar el estrecho, y que Israel trabaja con EE. UU. para asegurar la ruta. Durante el fin de semana, fuerzas de EE. UU. atacaron sitios militares en la isla de Kharg, un centro de exportación de petróleo de Irán. Irán dijo que tomará represalias contra cualquier instalación petrolera vinculada a EE. UU. en la región.Implicaciones de mercado para NZDUSD
Aunque los últimos datos chinos de industria y ventas minoristas de inicios de 2026 superaron lo esperado, vemos que el mercado casi no reaccionó con el Kiwi. Esta reacción débil sugiere que los operadores están más preocupados por el tono moderado del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) y por el ánimo global de riesgo (disposición de los inversores a asumir riesgo). Esto indica que el vínculo tradicional del NZD con la economía china hoy pesa menos frente a fuerzas más fuertes. La diferencia de política entre bancos centrales es clave. El RBNZ sigue sin cambios con una tasa de 2,25% y el mercado no espera una subida hasta septiembre, mientras que la tasa de la Reserva Federal de EE. UU. está en 3,50%. Esta diferencia de rendimiento (brecha de tasas) de 1,25% a favor del dólar encarece mantener posiciones en Kiwi y favorece operaciones de “carry trade” (estrategia que busca ganar por la diferencia de tasas), vendiendo NZD. Con este entorno, vemos poco margen de subida para el NZD/USD en las próximas semanas. El miedo del mercado, medido por el índice VIX (indicador de volatilidad esperada del S&P 500, usado como termómetro de temor), superó 20, muy por encima de los niveles por debajo de 15 que se vieron gran parte de 2025. En periodos de “risk-off” (cuando se evita el riesgo), las monedas ligadas a materias primas como el Kiwi suelen rendir peor porque los inversores priorizan proteger el capital. Para operadores que usan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones), esto apunta a estrategias que ganen con un NZD/USD a la baja o moviéndose en un rango. Creemos que comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado, útil si el precio baja) con precios de ejercicio (nivel fijado) por debajo de 0,5750 ofrece una forma directa de aprovechar una posible caída. Como alternativa, crear “bear call spreads” (estrategia con opciones para ganar si el precio no sube: vender una opción call y comprar otra a un nivel más alto para limitar el riesgo) vendiendo una call cerca de 0,5850 y comprando otra a un precio de ejercicio mayor puede generar ingresos y definir el riesgo. Sumando presión interna, la última subasta de Global Dairy Trade (plataforma de subastas internacionales de lácteos) mostró una caída de 1,8% en el precio de la leche entera en polvo, debilitando los términos de intercambio de Nueva Zelanda (relación entre precios de exportación e importación). Vimos algo parecido en la volatilidad geopolítica de 2022, cuando una Fed más estricta y la incertidumbre global empujaron el NZD/USD con fuerza a la baja. La historia sugiere que, entre un RBNZ moderado y un mercado global temeroso, la dirección más probable para el Kiwi es a la baja.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
