Los precios del petróleo apoyan al dólar canadiense
Los precios más altos del petróleo suelen apoyar al dólar canadiense porque Canadá es el mayor exportador de petróleo a Estados Unidos. Ahora la atención se centra en el informe de empleo de Canadá de febrero, que se publicará el viernes. El mercado espera que el empleo suba en 9.5 mil, tras una caída de 24.8 mil en enero. Estas cifras pueden influir en las expectativas sobre la política monetaria (decisiones sobre tasas de interés y dinero en circulación) del Banco de Canadá. El dólar australiano se debilitó porque cayó la demanda de activos sensibles al riesgo (inversiones que suelen bajar cuando sube el miedo en el mercado) ante la escalada del conflicto. Los futuros (contratos para comprar o vender más adelante) del S&P 500 (índice bursátil de 500 grandes empresas de Estados Unidos) bajaron más de 2% al inicio, lo que indicó menor apetito por riesgo. Dado el movimiento fuerte en AUD/CAD, conviene considerar posiciones cortas (apostar a que el precio baje) para seguir esta tendencia. Las opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) sobre el par pueden ser una forma de buscar más caída limitando el riesgo. La ruptura por debajo del nivel clave de 0.9500 sugiere más debilidad en el corto plazo.Posicionamiento y sentimiento de riesgo
El motor es el petróleo, y este conflicto parece estar en una etapa inicial. Recordamos que los futuros del WTI (contratos del petróleo para entrega futura) subieron a más de 120 dólares por barril a inicios de 2022 tras el inicio del conflicto en Ucrania, por lo que el precio actual de 110 aún podría subir, especialmente con advertencias de petróleo a 150. Las posiciones largas (apostar a que suba) en futuros de petróleo u opciones call (contratos que ganan valor si el precio sube) en ETF (fondos cotizados en bolsa, como “canastas” de activos que se compran y venden como una acción) del sector energía parecen razonables. Este es un entorno clásico de “risk-off” (huida del riesgo: los inversores evitan activos riesgosos), confirmado por la fuerte caída de los futuros del S&P 500. Es probable que continúe el miedo en el mercado, lo que hace que comprar volatilidad (apostar a movimientos fuertes de precios) sea una estrategia directa. Las opciones call del VIX (índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500, conocido como “índice del miedo”) podrían funcionar bien si las tensiones geopolíticas siguen aumentando durante la semana. La fortaleza del dólar canadiense está respaldada por el papel de Canadá como uno de los cinco mayores productores de petróleo del mundo. Con Canadá exportando más de cuatro millones de barriles por día, principalmente a Estados Unidos, un periodo prolongado de precios altos del petróleo mejora directamente sus términos de intercambio (relación entre lo que vende al exterior y lo que compra). Esto da apoyo al “loonie” (apodo del dólar canadiense) frente a otras monedas. Mientras tanto, el dólar australiano sufre por su papel como moneda “proxy” de riesgo (moneda que suele moverse con el ánimo del mercado). Mientras las bolsas globales sigan bajo presión, el “aussie” (apodo del dólar australiano) probablemente tendrá dificultades para atraer compradores. El desempeño de la moneda en las próximas semanas dependerá del apetito general por riesgo. Debemos vigilar los datos de empleo de Canadá de este viernes. Aunque el contexto geopolítico domina, un informe de empleo muy débil podría frenar temporalmente el avance del dólar canadiense. Este evento es un riesgo importante y las posiciones deben ajustarse antes de la publicación.
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