Perspectiva del BoJ e incertidumbre del mercado
El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que los tipos podrían mantenerse más tiempo por posibles efectos económicos del conflicto en Oriente Medio. El aumento de tensiones, incluidas amenazas al Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave por donde circula gran parte del petróleo), puede apoyar al Yen como moneda refugio (activo que suele apreciarse en crisis) y limitar las subidas del par. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán advirtió que Irán podría bloquear las exportaciones regionales de petróleo si continúan los ataques de Estados Unidos e Israel. El miércoles, la IRGC dijo que había empezado a atacar infraestructura tecnológica del enemigo en la región, lo que elevó el temor a un conflicto prolongado.Implicaciones de estrategia para traders de EUR/JPY
Para los traders, esta diferencia de tipos sigue haciendo atractivo el carry trade (estrategia de comprar una divisa con tipos más altos y vender otra con tipos más bajos para ganar el “interés” o rendimiento). Esto se ve en el mercado de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender), donde la volatilidad implícita (la volatilidad esperada por el mercado, inferida de precios de opciones) del EUR/JPY se ha estabilizado en un rango más bajo que los picos de 2024 y 2025. Esto sugiere que algunos podrían vender puts (opciones de venta; ganan si el precio no cae mucho) para cobrar prima (el precio que paga el comprador de la opción), apostando a que la brecha de tipos dará un “suelo” al par. Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio siguen siendo un factor impredecible. Aunque no se materializó un bloqueo total del Estrecho de Ormuz, interrupciones puntuales han provocado subidas ocasionales de compras de Yen como refugio. Esto es un riesgo clave para el carry trade, y comprar puts EUR/JPY baratas y fuera del dinero (con precio de ejercicio lejos del precio actual, por eso suelen ser más baratas) puede servir como cobertura (protección) ante una escalada repentina. Por ello, el entorno sugiere una estrategia de estar largo EUR/JPY (posicionarse para que el par suba) para capturar la diferencia de rendimiento, posiblemente mediante opciones para limitar el riesgo. Conviene vigilar cualquier giro agresivo del BoJ (señales de subidas de tipos) o un repunte de tensiones globales que pueda deshacer estas posiciones con rapidez. Los datos de las negociaciones salariales nacionales de Japón la próxima semana serán una señal importante de presión inflacionaria futura y de posibles decisiones del BoJ.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
