USD/JPY avanzó levemente en las primeras operaciones europeas del martes, superando 158.00, ya que la demanda sostenida de Dólares estadounidenses compensó las preocupaciones sobre una posible intervención japonesa. El tono general sigue siendo favorable para el billete verde, con el índice del dólar (DXY) cerca de su nivel más alto desde abril de 2025, incluso cuando se han desvanecido las expectativas de un alza de tasas de la Reserva Federal en octubre. Datos recientes de EE.UU. apuntaron a una inflación en enfriamiento y a un mercado laboral algo más suave, mientras que el crudo cayó a un mínimo de cuatro semanas tras unas exportaciones resilientes de Medio Oriente y una liberación de reservas de emergencia del G7 que aliviaran los temores de oferta, reduciendo la presión percibida para una política de la Fed más restrictiva.
Los mercados aún descuentan más de un 85% de probabilidad de un aumento de tasas en EE.UU. hacia fin de año, con rendimientos estadounidenses elevados y el riesgo del conflicto en Medio Oriente respaldando la demanda de refugio. El Yen se ha visto presionado por la reducción de expectativas de un endurecimiento más agresivo del Banco de Japón; fuentes señalaron que algunos responsables mantienen cautela sobre otro incremento más adelante este mes. Una evaluación de discursos arrojó 7.2/10, y los funcionarios reiteraron una trayectoria gradual orientada a anclar la inflación en torno al 2%. Los niveles técnicos señalaron resistencias en 157.47 y 158.73, con soportes en 156.99, 156.58, 155.70, 154.61 y 152.84, mientras la atención se centra en las minutas del FOMC del miércoles y en comentarios de miembros clave del comité.
Fortaleza del índice del dólar y motores macroeconómicos
Actualmente estamos observando al índice del dólar estadounidense rondar cerca de sus niveles más altos desde abril de 2025, ejerciendo una intensa presión alcista sobre el par USD/JPY. Con el tipo de cambio operando con firmeza por encima de 158.00, creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una posible ruptura por encima de la resistencia inmediata en 158.73. Sugerimos vigilar de cerca estos niveles en las próximas semanas, ya que las compras sostenidas del billete verde continúan superando el temor del mercado a una intervención súbita del gobierno.
Este impulso alcista está fuertemente respaldado por la persistente brecha de rendimientos, con el rendimiento del Treasury a 10 años de EE.UU. manteniéndose sólido por encima del 4.0%. A pesar de señales recientes de enfriamiento en el mercado laboral estadounidense, la valoración del mercado aún refleja una probabilidad del 85% de que la Reserva Federal mantenga los costos de endeudamiento elevados o los aumente aún más hacia fin de año. Creemos que esta divergencia macro hace que las posiciones largas en dólar sean altamente atractivas para tenedores de contratos de corto plazo.
Postura de política del Banco de Japón y panorama técnico
Del otro lado del par, el Banco de Japón se mantiene extremadamente cauteloso, con reportes recientes que indican que los responsables de política son reacios a implementar otro aumento de tasas este mes. Aunque la inflación subyacente de Japón se ha mantenido cerca del objetivo del 2%, el enfoque gradualista del banco central limita cualquier recuperación inmediata de la moneda. Recomendamos que los operadores de opciones y futuros incorporen este cambio de política lento, lo que mantiene al Yen estructuralmente débil frente al dólar de mayor rendimiento.
Desde una perspectiva técnica, deberíamos buscar oportunidades de compra en retrocesos hacia la media móvil simple (SMA) de 100 periodos cerca de 156.99, que coincide con niveles clave de soporte de Fibonacci. Una ruptura limpia por encima de 158.73 podría abrir rápidamente la puerta a un avance hacia el nivel psicológico de 160.00. Sin embargo, debemos mantenernos atentos a una volatilidad repentina, ya que cualquier intervención verbal inesperada de funcionarios financieros japoneses podría arrastrar temporalmente los precios de vuelta a la zona de soporte de 155.70.
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