La rupia india se recupera tras alcanzar un mínimo histórico cercano a 90.75 frente al dólar estadounidense, gracias a las intervenciones de bancos extranjeros. Las expectativas del mercado indican una posible reducción de la tasa de recompra por parte del Banco de la Reserva de India (RBI) al 5.25%, ya que los débiles datos de empleo de ADP de EE. UU. sugieren futuros recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal. La excesiva salida de fondos extranjeros del mercado de valores de India ha presionado la rupia, a pesar de las significativas ventas de acciones por parte de inversionistas institucionales extranjeros (FII) a principios de diciembre por un valor de Rs. 8,020.53 crore. La ausencia de un anuncio sobre un acuerdo comercial con Estados Unidos y los altos aranceles impuestos a India han debilitado el sentimiento del mercado de valores indio.

Optimismo por la Recuperación de la Rupia

Una encuesta de Reuters muestra optimismo por la recuperación de la rupia si se avanzan los acuerdos comerciales con Estados Unidos, pronosticando una caída del 0.3% a aproximadamente 89.65 en el transcurso de un año. A nivel nacional, se está a la espera del anuncio programado de política monetaria del RBI, con una reducción pronosticada de la tasa de recompra de 25 puntos básicos. En EE. UU., el dólar presenta un rendimiento inferior debido a las expectativas de recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal, con el índice del dólar estadounidense rondando cerca de 98.80. Los comerciantes anticipan un mayor alivio a medida que las condiciones laborales en EE. UU. empeoran, con la pérdida de 32,000 empleos en noviembre, en contraste con las ganancias anticipadas. Técnicamente, el par USD/INR se estabiliza cerca de 90.15 tras alcanzar un nuevo máximo histórico, manteniendo una tendencia al alza por encima de la EMA de 20 días. Los precios del petróleo, la inflación y la demanda estacional del dólar estadounidense impactan significativamente el valor de la rupia india, siendo el crecimiento de India un incentivo para las inversiones extranjeras. Sin embargo, los altos costos de importación de petróleo y los déficits comerciales pueden depreciar la rupia, mientras que las fluctuaciones en la inflación influyen en las tasas de interés y en el atractivo para los inversores. Dada la rápida reversión desde el máximo histórico de 90.75, estamos ahora en un período de alta volatilidad para el par USD/INR. Este retroceso, impulsado por la intervención de bancos extranjeros, presenta una oportunidad, pero la tendencia alcista subyacente sigue siendo una amenaza. Por lo tanto, los comerciantes deben centrarse en estrategias que puedan beneficiarse de grandes oscilaciones de precios en ambas direcciones en las próximas semanas.

Expectativas de Reducción de la Tasa del Banco de Reserva de India

La reducción esperada de la tasa del Banco de Reserva de India al 5.25% mañana está en gran medida considerada en el mercado, por lo que el verdadero riesgo radica en cualquier desvío de este plan. Este posible alivio contrasta dramáticamente con las agresivas subidas de tasas que vimos en 2022 y 2023, cuando la tasa de recompra se elevó al 6.50% para combatir la inflación. Las actuales salidas de FII, que superan los Rs. 8,000 crore este mes, también son una gran preocupación, revirtiendo los flujos netos positivos que vimos durante gran parte de 2024 y señalando preocupaciones crecientes por la falta de un acuerdo comercial con EE. UU. Por otro lado, el dólar estadounidense se está debilitando considerablemente debido a datos económicos negativos y expectativas de un recorte en la tasa de la Reserva Federal la próxima semana. La pérdida reportada de 32,000 empleos en el sector privado es una marcada reversión respecto a las constantes ganancias de empleo observadas durante la mayor parte de 2025, lo que da credibilidad a la probabilidad del 89% de un recorte en la tasa. Un movimiento a un rango de 3.50%-3.75% sería una reducción sustancial respecto a las tasas máximas de más de 5.25% que vimos a finales de 2023, justificando la debilidad actual del dólar. Este enfrentamiento entre una rupia débil y un dólar que se debilita es el escenario perfecto para una mayor volatilidad, lo que hace que las estrategias de opciones sean particularmente atractivas. Deberíamos considerar comprar straddles o strangles, que se beneficiarían de un movimiento significativo en cualquier dirección tras las reuniones del banco central. Este enfoque nos permite capitalizar la incertidumbre sin apostar por un resultado específico, lo cual es prudente ante las señales conflictivas. Para aquellos con una visión direccional, la imagen técnica sugiere que la tendencia alcista a largo plazo para el USD/INR se mantiene intacta mientras el par se mantenga por encima del nivel de soporte de 89.40. El reciente retroceso podría verse como una oportunidad para comprar opciones de compra, posicionándose para un posible nuevo test de los máximos y un movimiento hacia 91.00. La ruptura del nivel de 90.00 fue un evento psicológico importante, superando ampliamente el rango de 83-84 que se mantuvo durante gran parte de 2023 y 2024, lo que sugiere que el impulso alcista podría reanudarse.

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