El par EUR/JPY se estabiliza tras la volatilidad provocada por las elecciones en Japón, con EUR/JPY cotizando cerca de 185.75 después de un mínimo anterior de 184.87. La Confianza del Inversor Sentix para febrero aumentó inesperadamente a 4.2 desde -1.8, proporcionando un apoyo modesto al Euro. El calendario económico de la Eurozona es ligero, con el enfoque desplazándose hacia los discursos de figuras clave del BCE, incluidos Joachim Nagel y Christine Lagarde. Para el viernes, la atención se centrará en los datos preliminares del Cambio de Empleo y el PIB de la Eurozona para el cuarto trimestre.

El Yen se Mantiene Firme

El Yen se mantiene firme debido a los resultados electorales de Japón, con el Partido Liberal Democrático logrando una victoria abrumadora. La Primera Ministra Sanae Takaichi planea suspender el impuesto al consumo del 8% sobre los alimentos durante dos años e introducir recortes fiscales específicos, a pesar de las preocupaciones sobre la deuda pública de Japón. Los Ingresos en Efectivo de los Trabajadores en Japón aumentaron un 2.4% interanual en diciembre, bajando del 1.7% en noviembre, sin alcanzar las expectativas del mercado de un 3.0%. Los traders ahora esperan el informe del Índice de Precios al Productor (IPP) de Japón que se publicará el jueves. Con el EUR/JPY consolidándose alrededor de 185.75, la calma inmediata oculta una tensión significativa que podemos aprovechar. La fortaleza del Yen tras la victoria electoral del LDP es temporal, ya que el enfoque ahora se desplaza hacia los planes fiscales de la Primera Ministra Takaichi. Los recientes datos de CPI de Tokio de enero, que fueron del 2.1%, refuerzan las débiles cifras de crecimiento salarial y le dan al Banco de Japón margen para mantenerse al margen por ahora. En el lado del Euro, aunque los datos de Sentix proporcionaron un pequeño impulso, el mercado está a la expectativa de orientación de los funcionarios del BCE y de los importantes datos del PIB del cuarto trimestre del viernes. Debemos tener en cuenta que la inflación anticipada de enero fue ligeramente superior a lo esperado en la Eurozona, situándose en el 2.5%, lo que ejerce presión sobre la Presidenta Lagarde para que adopte una postura más dura. Esto contrasta con la debilidad económica que vimos en la segunda mitad de 2025, haciendo que los datos de esta semana sean un punto de inflexión crítico.

Dirección y Oportunidades

Dado el panorama “50/50” del BCE sobre su próximo movimiento, la volatilidad implícita en las opciones de EUR/JPY probablemente aumentará antes del lanzamiento del PIB. Esto presenta una oportunidad para comprar “straddles” o “strangles”, que se beneficiarían de un movimiento de precio significativo en cualquier dirección, independientemente del catalizador. Consideramos que esta es una forma prudente de posicionarse para un posible rompimiento del rango actual. Para perspectivas más direccionales, las estrategias de opciones ofrecen claras ventajas. Los traders que anticipen una lectura de PIB fuerte en la Eurozona podrían considerar la compra de opciones de compra para apostar por un movimiento hacia el nivel de 190.00. Por el contrario, aquellos que creen que el BCE se mantendrá cauteloso y que la estabilidad del Yen pos-electoral prevalecerá podrían comprar opciones de venta, con el objetivo de un nuevo test de los mínimos de la semana cerca de 184.80. En el medio plazo, debemos observar la política fiscal de Japón, ya que los planes de recortes de impuestos y gasto pondrán a prueba a una nación cuya deuda pública ya supera el 260% del PIB. Si bien la estabilidad política está apoyando al Yen hoy, las preocupaciones sobre cómo financiar este nuevo gasto podrían erosionar fácilmente esa fortaleza en las próximas semanas. Por lo tanto, cualquier caída a corto plazo en EUR/JPY provocada por debilidad del Euro podría representar una valiosa oportunidad para construir una posición alcista a largo plazo.

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