Los principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron a la baja tras datos del ISM más débiles, marcando el nivel más bajo desde mayo. El promedio industrial Dow disminuyó 61.90 puntos, o 0.14%, a 44,111.74. El índice S&P cayó 30.77 puntos, o 0.49%, a 6,299.17. El índice NASDAQ bajó 137.03 puntos, o 0.65%, a 20,916.55. El índice Russell 2000 de pequeñas empresas subió 13.36 puntos, o 0.60%, alcanzando 2,225.67. Las acciones de Palantir aumentaron un 7.85% después de que sus ingresos superaron los $1,000 millones, superando las expectativas.

Caída de acciones de chips

Las acciones de chips cayeron después de que el presidente Trump insinuara aranceles inminentes. Broadcom bajó 1.61%, Nvidia disminuyó 0.97%, y AMD retrocedió 1.40%, con su informe esperado pronto. Super Micro Computers reportó ganancias y ingresos por debajo de las expectativas, con un EPS de $0.41 en comparación con los $0.45 esperados y ingresos de $5.2 mil millones frente a los $6.0 mil millones anticipados. A pesar de pronosticar ingresos futuros más altos, sus acciones están cayendo un 12% después de horas. Las ganancias de AMD revelaron un EPS de $0.54 en comparación con los $0.47 pronosticados, e ingresos de $7.69 mil millones frente a los $7.4 mil millones esperados. Sus acciones están subiendo aproximadamente un 1-2%. Estamos viendo al mercado reaccionar a señales económicas más débiles, ya que los datos del ISM de hoy fueron de 49.4, su lectura más baja desde mayo de 2025 y un signo de posible contracción. Esta debilidad en el sector manufacturero probablemente está haciendo que los grandes inversores se retiren del riesgo. La caída en índices importantes como el S&P 500 y Nasdaq confirma este sentimiento cauteloso.

Expectativas de volatilidad en el mercado

Dadas estas dificultades, creemos que la volatilidad del mercado está actualmente subestimada. El VIX, que rastrea la volatilidad esperada, cerró por debajo de 14 hoy, un nivel que no parece tener en cuenta la combinación de una economía en desaceleración y nueva incertidumbre política. Esperamos que la volatilidad aumente en las próximas semanas, lo que hará que las inversiones que aprovechan la volatilidad sean atractivas. La mención de nuevos aranceles está poniendo presión directa sobre el sector de semiconductores, como vimos hoy con caídas en Broadcom y Nvidia. Mirando hacia atrás en el período 2018-2019, sabemos que las amenazas de aranceles crean oscilaciones significativas e impredecibles en estas acciones dependientes a nivel global. Esto hace que mantener posiciones largas en fabricantes de chips sea arriesgado sin alguna forma de protección contra caídas. Es muy indicativo que las acciones de pequeñas empresas en el Russell 2000 subieran hoy mientras las de gran capitalización cayeron. Esta divergencia sugiere una posible rotación fuera de las grandes empresas tecnológicas, que han liderado el mercado durante años, hacia otras áreas del mercado. Esto podría ser el comienzo de una nueva tendencia donde el liderazgo se amplía más allá de solo unos pocos grandes nombres. Las reacciones after-hours a los ingresos también nos dan una señal clara sobre el sentimiento del mercado. La caída del 12% de Super Micro Computer tras fallar en sus ganancias, a pesar de una guía sólida, muestra que hay poca tolerancia para las empresas que no cumplen con las expectativas en este momento. En contraste, el sólido rendimiento de AMD solo fue recibido con un modesto aumento del 1-2%. Dada esta situación, deberíamos considerar estrategias que protejan contra una caída en las acciones de gran capitalización, como comprar opciones de venta en el QQQ. Al mismo tiempo, la fortaleza en las pequeñas empresas sugiere oportunidades, y podríamos explorar opciones de compra en el IWM para capitalizar esa rotación. Para acciones individuales, especialmente en tecnología, usar opciones de cobertura para proteger ganancias existentes parece prudente.

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