El shock del petróleo reaviva el dilema de política
Indicó que el crudo Brent (referencia internacional de precio del petróleo) subió cerca de 40% mes contra mes en marzo. Señaló que esto haría probable que la inflación general (inflación “headline”, que incluye todos los rubros) supere el rango objetivo en su escenario base (el escenario principal). ING dijo que el IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) podría superar 4% tan pronto como marzo. Señaló que esto aumenta la probabilidad de una subida de tasa del BSP (Bangko Sentral ng Pilipinas, el banco central) tan pronto como abril. En el escenario base, donde el conflicto actual se reduce pronto, indicó que el BSP podría mantener las tasas sin cambios en abril. En un escenario de guerra más larga con el petróleo por encima de 100 dólares por barril, señaló que el BSP podría considerar un aumento en abril. El informe dijo que estas condiciones elevan el riesgo de depreciación del peso (pérdida de valor frente a otras monedas). También citó la guía del BSP de que no apunta a un nivel específico del tipo de cambio (precio de una moneda frente a otra) y que la intervención en FX (mercado cambiario; compras/ventas de divisas del banco central para influir en el tipo de cambio) sigue siendo limitada.Guía de trading para mercados volátiles
El shock actual del petróleo, con el Brent subiendo 25% este trimestre hasta casi 95 dólares por barril, está creando un dilema de política conocido. Este entorno se parece a las presiones vistas en 2025, cuando un alza similar de energía amenazó el crecimiento. Para los traders (operadores), este paralelo histórico ofrece una guía para las próximas semanas. Los mayores costos de energía ya están empujando la inflación por encima del objetivo oficial, con el IPC de febrero de 2026 en 4.8% por segundo mes seguido por encima del techo de 4%. Esto eleva la probabilidad de un aumento temprano de tasas por parte del Bangko Sentral ng Pilipinas. Vemos valor en posicionarse para esto pagando la “pata fija” (la parte de tasa fija) en swaps de tasas de interés de Filipinas (contratos donde dos partes intercambian pagos: una tasa fija por una variable). Esta inflación y el alto costo de importaciones del país están presionando la moneda. El peso filipino ya cayó a 59.50 por dólar, volviendo a los niveles bajos de la turbulencia de 2025. Dado que el banco central parece aceptar una depreciación gradual, comprar calls de dólar estadounidense contra el peso (opciones de compra: un contrato que da el derecho, no la obligación, de comprar dólares a un precio definido) es una estrategia prudente para cubrirse (protegerse) ante más debilidad. La decisión difícil del banco central entre apoyar una economía más débil y combatir la inflación está aumentando la incertidumbre del mercado. Esto se ve en el aumento de la volatilidad implícita (volatilidad estimada por los precios de opciones) en el mercado cambiario. Por lo tanto, deberían considerarse estrategias que se benefician de movimientos grandes de precio, como straddles largos (comprar simultáneamente una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) en el par USD/PHP (dólar estadounidense/peso filipino). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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