La rupia india ganó fuertemente frente al dólar estadounidense, ya que el par USD/INR cayó más del 1%, acercándose a 90.00, desde un máximo de 91.56 debido a la intervención del Banco de Reserva de India en los mercados al contado y NDF. Los bancos estatales vendieron agresivamente dólares estadounidenses, probablemente en nombre del RBI, ya que la rupia se mantuvo como la moneda asiática de peor rendimiento, habiendo caído casi un 6.45% este año. Las salidas de capital de fondos extranjeros del mercado de valores indio persistieron ante la falta de un anuncio comercial entre EE. UU. e India. El estancamiento comercial con EE. UU. aumentó la demanda de dólares por parte de los importadores indios, debilitando aún más la rupia.

Comentarios del Gobernador del RBI

El Gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, afirmó que las tasas de interés se mantendrán bajas a largo plazo, señalando que una cifra de PIB sorprendente llevó a una mejora en las previsiones del banco central. Los inversionistas institucionales extranjeros han sido vendedores netos en siete de los 11 meses, con importantes ventas de acciones en diciembre. En EE. UU., el Índice del Dólar (DXY) subió un 0.17% en medio de datos débiles que generan preocupaciones económicas. Aunque los datos de Nóminas No Agrícolas y PMI mostraron debilidad, los expertos ven poco impacto en las expectativas de política de la Reserva Federal. El análisis técnico revela que el USD/INR se mantiene clave en el promedio móvil exponencial de 20 días, conservando una tendencia alcista. El par se cotiza a 90.5370, manteniendo soporte por encima de este nivel para preservar una tendencia ascendente. La fuerte intervención del Banco de Reserva de India ha empujado el par USD/INR de nuevo hacia el nivel de 90.00, creando una caída significativa. Vemos esto no como una reversión, sino como una oportunidad potencial para comprar en la tendencia ascendente predominante a un precio más favorable. Los factores que llevaron al par a su máximo histórico de 91.56 no han desaparecido.

Dinámica del Mercado y Oportunidades

Fundamentalmente, la rupia sigue bajo presión debido a las persistentes salidas de capital y la postura acomodaticia del RBI. Con los inversionistas institucionales extranjeros retirando casi 24,000 crore de rupias de acciones indias este mes, y el Gobernador Malhotra señalando tasas bajas por más tiempo, el incentivo para mantener rupias está disminuyendo. Mirando hacia atrás en intervenciones similares en 2022, vimos que el RBI pudo desacelerar la caída de la rupia, pero no pudo revertir la tendencia frente a las fuertes dinámicas del dólar global. Por otro lado, el dólar estadounidense se mantiene firme a pesar de algunos datos internos débiles. El mercado está ignorando en gran medida el aumento en la tasa de desempleo al 4.6% y las cifras suaves del PMI, atribuyendo la debilidad a un reciente cierre del gobierno. Según la herramienta CME FedWatch, las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en enero de 2026 siguen siendo increíblemente bajas, respaldando la fortaleza del dólar. El enfoque inmediato debe estar en los próximos datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) en EE. UU. Una lectura alta de inflación reforzaría la postura agresiva de la Fed, enviando probablemente el dólar a la alza y borrando el impacto de la intervención del RBI. Los analistas pronostican que la tasa de inflación anual de noviembre estará en alrededor del 3.4%, lo que está muy por encima del objetivo de la Fed. Dado este contexto, debemos buscar utilizar esta caída para iniciar posiciones largas en USD/INR. Comprar opciones de compra para limitar el riesgo o entrar en contratos de futuros largos cerca de la actual zona de soporte de 90.00-90.15 parece ser la estrategia más prudente para las próximas semanas. La imagen técnica respalda esto, ya que el par se mantiene por encima de su promedio móvil crucial de 20 días, sugiriendo que la tendencia alcista principal aún se mantiene.

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