La economista Ma Tieying, de DBS Group Research, prevé que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas en 25 pb en su reunión del 17–18 de septiembre, citando la solidez de las condiciones económicas, salariales e inflacionarias. El PIB final del segundo trimestre mostró un crecimiento de 1,4% t/t en términos anualizados (saar), o 0,9% a/a, mientras que los salarios de julio aumentaron, con la remuneración total subiendo 4,7% a/a y los salarios base 4,1% a/a. También señala que las medidas de inflación subyacente están convergiendo hacia el objetivo de 2% del BoJ.
Alza de tasas esperada y datos económicos de respaldo
El PIB final del segundo trimestre mostró un crecimiento de 1,4% t/t en términos anualizados (saar), o 0,9% a/a, mientras que los salarios de julio aumentaron, con la remuneración total subiendo 4,7% a/a y los salarios base 4,1% a/a. También señala que las medidas de inflación subyacente están convergiendo hacia el objetivo de 2% del BoJ.
Panorama de política y riesgos de mercado
En ese contexto, el resultado más probable es un incremento de 25 pb con sesgo hawkish, acompañado de una guía que mantenga flexible el ritmo de los próximos movimientos. Un paso de 50 pb, o una secuencia de alzas consecutivas en cada reunión, se describe como menos probable. El texto añade que grandes sorpresas de política corren el riesgo de reactivar el desarme del carry trade del yen japonés (JPY), aludiendo a un movimiento inesperado en julio de 2024 que derivó en un fuerte desarme y en una mayor volatilidad en los mercados.
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