Resultados del Informe de Empleos de Julio
Las nóminas no agrícolas aumentaron solo en 73,000 empleos en julio, por debajo de la previsión de 110,000. La tasa de desempleo subió al 4.2% en julio. Una caída en los datos de empleo aumenta la probabilidad de una reducción de tasas por parte de la Fed, proyectada en un 90% para septiembre. El presidente de la Fed, Powell, ha señalado la oportunidad de revisar dos informes de empleo más antes de la reunión de septiembre. La Junta de la Reserva Federal enfrenta divisiones internas sobre la dirección de la política. Dos votos en desacuerdo resaltaron estas divisiones. Los rendimientos del Tesoro han caído y el dólar se ha debilitado con expectativas de políticas monetarias más flexibles. El oro aumentó casi un 2%. El crecimiento del empleo se ha desplazado hacia el sector salud, mientras que el empleo federal disminuyó en 12,000. El desempleo a largo plazo aumentó y la participación en la fuerza laboral cayó al 62.2%.Estrategia del Mercado en Medio de la Incertidumbre
Existen riesgos estructurales por aranceles y otras presiones. Las revisiones en el mercado laboral muestran 258,000 empleos menos para mayo y junio, marcando caídas significativas. Basado en el informe de empleos del 1 de agosto de 2025, debemos ajustar nuestra estrategia de inmediato para anticipar un ciclo de reducción de tasas más agresivo por parte de la Reserva Federal. La fallida aprobación del informe y las revisiones bajistas han prácticamente asegurado una reducción de tasas para septiembre. Debemos anticipar una presión a la baja continua en los rendimientos del Tesoro a corto plazo, lo que hace que las jugadas que apuestan por tasas de interés más bajas sean muy atractivas. La reacción del mercado confirma este sentimiento, con la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre, medida por la herramienta CME FedWatch, ahora en un 90%. Vimos cómo el rendimiento del Tesoro a 2 años cayó más de 20 puntos básicos, su mayor descenso desde las preocupaciones bancarias de 2023, señalando un cambio importante en las expectativas de política. Esta es una señal clara para ajustar posiciones sensibles a tasas a corto plazo. Para los derivados de acciones, el quiebre del S&P 500 por debajo de su media móvil de 200 horas es una fuerte señal bajista que anula las buenas noticias sobre una posible reducción de tasas. La debilidad económica subyacente es ahora el principal factor, por lo que estamos buscando comprar opciones de compra de VIX u opciones de venta del S&P 500. Estas posiciones protegerán contra la caída impulsada por el temor a una recesión en las próximas semanas. En los mercados de divisas y materias primas, el camino se está volviendo más claro. La caída del dólar estadounidense probablemente continuará, por lo que estamos posicionándonos para una mayor debilidad al vender futuros del índice del dólar. En consecuencia, el oro se ha convertido en un activo refugio principal, y su aumento sugiere que las posiciones largas en futuros de oro probablemente seguirán siendo rentables. La combinación de un crecimiento salarial persistente y un mercado laboral en retroceso crea una gran incertidumbre, lo que significa que la volatilidad es nuestra aliada. La división pública dentro de la junta de la Fed añade otra capa de imprevisibilidad antes de la reunión de septiembre. Este entorno es ideal para estrategias de opciones como straddles sobre índices importantes, que pueden aprovechar grandes oscilaciones de precios en cualquier dirección. Estamos mirando hacia atrás en el giro de la Fed en 2019 como una posible hoja de ruta para el entorno actual del mercado. En ese momento, el banco central comenzó a reducir tasas debido a preocupaciones sobre una desaceleración global, lo que favoreció a los activos incluso cuando los datos económicos se debilitaron. Este precedente sugiere que si bien debemos ser cautelosos con la economía, los activos que se benefician de tasas más bajas aún pueden tener un buen desempeño.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
