Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) mostraron que las posiciones netas no comerciales en oro registraron un ligero aumento en el último período reportado. La métrica subió a 181,3K contratos desde 180,2K previamente, lo que indica un modesto incremento en el posicionamiento especulativo.
La actualización fue publicada bajo la firma de FXStreet, con el medio describiendo su contenido como producido por un equipo de periodistas económicos y especialistas en FX enfocados en un enfoque periodístico del mercado de divisas.
Confianza de los especuladores e influencias macroeconómicas
Estamos viendo que los grandes especuladores aumentan ligeramente sus apuestas alcistas sobre el oro, lo que sugiere una confianza sostenida en el activo. Este leve repunte en las posiciones netas largas, de 180,2K a 181,3K contratos, refuerza el sentimiento positivo predominante. No es una señal de nuevas compras agresivas, sino más bien una confirmación de la tendencia existente.
Este posicionamiento probablemente sea una reacción a la inflación persistente, que continúa desafiando a la economía. El último dato del IPC de mayo de 2026 se ubicó en 3,1%, recordándonos que las presiones sobre los precios aún no están completamente contenidas. En este entorno, consideramos que mantener oro es una estrategia prudente para cubrirse frente a la erosión del poder adquisitivo.
Los comentarios de la Reserva Federal en su última reunión respaldan aún más esta perspectiva, al señalar que las tasas de interés se mantendrán elevadas para combatir la inflación. Si bien las tasas altas pueden actuar como un viento en contra, el mercado parece estar más enfocado en las cifras de desaceleración del crecimiento, como la reciente revisión del PIB del 1T de 2026 a 1,5%. Este telón de fondo estanflacionario históricamente ha sido muy favorable para los precios del oro.
Estrategias de posicionamiento y consideraciones sobre el USD
Para las próximas semanas, consideraríamos estrategias con opciones que capitalicen este sesgo alcista estable, en lugar de esperar una ruptura volátil. Vender puts fuera del dinero (out-of-the-money) sobre futuros de oro podría ser una alternativa viable para capturar prima manteniendo un sesgo positivo. Este enfoque permite beneficiarse del paso del tiempo (time decay) si el oro continúa avanzando gradualmente o si opera en rango.
No obstante, debemos mantener cautela ante la fortaleza del dólar estadounidense, que actualmente cotiza cerca del nivel 106 en el DXY. Un nuevo repunte del dólar podría limitar temporalmente el impulso alcista del oro. Por lo tanto, cualquier posición larga debería gestionarse teniendo en cuenta los principales movimientos cambiarios.
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