Infraestructura energética bajo ataque
Israel dijo el lunes que tiene planes detallados para al menos tres semanas más de guerra. Ha continuado los ataques contra sitios en Irán y Líbano. Los precios del petróleo bajaron en la sesión anterior, pero subieron durante la noche a medida que aumentaron los ataques contra infraestructura energética (instalaciones físicas como campos de gas, refinerías, puertos y oleoductos). El enfoque en estos activos eleva el riesgo de que el petróleo suba y se mantenga alto, incluso si el tráfico por el Estrecho de Ormuz vuelve a la normalidad. Con Irán apuntando directamente a instalaciones energéticas en EAU, vemos que el precio del crudo incluye una prima por riesgo geopolítico (un aumento de precio por temor a que el conflicto afecte la oferta). Los ataques al campo de gas Shah y a la zona petrolera de Fujairah sugieren una estrategia para interrumpir el suministro. Esto apunta a presión al alza y cambios bruscos de precio en las próximas semanas.Volatilidad del mercado e implicaciones para operar
La volatilidad implícita en opciones de crudo (medida de cuánto espera el mercado que cambie el precio; se obtiene del precio de las opciones) se disparó, con índices clave por encima de 50, un nivel no visto desde la inestabilidad del mercado a inicios de 2025. Esto encarece la compra de opciones call simples (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado, usados para apostar a subidas). Por eso, los operadores pueden considerar spreads alcistas con calls (comprar una call y vender otra a un precio mayor) para reducir el costo de buscar ganancias si sube el precio. Esta volatilidad alta refleja la gran incertidumbre sobre posibles interrupciones adicionales de suministro. Conviene recordar la reacción del mercado a los ataques de 2019 a instalaciones sauditas, que provocaron un salto inmediato de 19% en Brent en un solo día. La situación actual se parece más al periodo de precios altos sostenidos que se vio durante 2022. Esto sugiere que cualquier titular que hable de “desescalada” (reducción de la tensión) podría ser temporal, y que apostar directamente a la baja (tomar posiciones “cortas”, es decir, ganar si baja el precio) es muy riesgoso. Seguimos de cerca el diferencial Brent-WTI (la diferencia de precio entre Brent y WTI, dos referencias internacionales de crudo), ya que se amplió a más de USD 6 por la mayor exposición de Brent a riesgos de suministro en Medio Oriente. También conviene considerar el impacto en sectores sensibles al costo del combustible. Las coberturas (estrategias para limitar pérdidas) pueden incluir comprar opciones put sobre acciones de aerolíneas y navieras: una put da derecho a vender a un precio fijado y puede proteger si esas acciones caen por el impacto del petróleo por encima de USD 100 por barril. Dado el plazo anunciado por Israel de al menos tres semanas más de operaciones, creemos que el riesgo seguirá alto hasta abril. Operar mediante derivados de corto plazo (instrumentos cuyo valor depende de otro, como opciones) —por ejemplo, opciones call de abril y mayo de 2026 sobre Brent— es una forma directa de operar esta inestabilidad esperada. El riesgo de movimientos repentinos y fuertes de precio implica que mantener posiciones requiere una gestión de riesgo cuidadosa (definir límites de pérdida, tamaño de posición y planes de salida).
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
