USD/CAD se ha mantenido en un rango entre 1.36 y 1.37, ya que la fortaleza general del USD y un entorno de menor apetito por riesgo han limitado las ganancias del CAD. El dólar canadiense ha recibido apoyo por la condición de Canadá como exportador neto de energía (vende más energía al exterior de la que compra).
A las 14:45 CET (hora de Europa Central), la atención se centra en la reunión del Banco de Canadá. Se espera que la tasa de política monetaria (la tasa de interés de referencia del banco central) se mantenga sin cambios en 2.25%, en línea con el consenso (la expectativa promedio del mercado).
Esta es una reunión intermedia sin un nuevo Informe de Política Monetaria (documento donde el banco central publica sus proyecciones y análisis). Por eso, el foco está en el tono de la guía a futuro (señales sobre lo que podría hacer el banco más adelante) más que en un cambio de política.
El CAD se ha mantenido firme entre las monedas del G10 (grupo de 10 monedas principales de economías desarrolladas) frente al USD. Aun así, el par ha seguido encerrado en el rango 1.36–1.37.
Vemos el tipo de cambio USD/CAD atrapado en un canal estrecho, principalmente entre 1.36 y 1.37. El dólar canadiense recibe algo de apoyo porque Canadá es un gran exportador de energía, pero esto se compensa con la incertidumbre general del mercado. Esto genera fuerzas opuestas que evitan un movimiento importante en cualquier dirección.
El Banco de Canadá mantuvo recientemente su tasa de política en 2.25%, algo que tanto nosotros como el mercado esperábamos. Como no se publicaron nuevas proyecciones económicas, la atención se centró en el tono de la guía a futuro. El lenguaje prudente usado ha dado a los operadores (participantes del mercado que compran y venden) pocas razones para impulsar al dólar canadiense con fuerza hacia arriba o hacia abajo.
Este movimiento lateral se apoya en datos actuales que muestran señales mixtas. Por ejemplo, el petróleo WTI (referencia del precio del petróleo en EE. UU.) se mantiene cerca de 85 dólares por barril, lo que debería ayudar al CAD, pero el índice VIX (medida de volatilidad esperada del mercado; niveles altos suelen indicar miedo) ronda un nivel elevado de 20, lo que suele fortalecer al dólar estadounidense. Además, el último dato de inflación CPI de EE. UU. (índice de precios al consumidor; mide el aumento de precios para las familias) de 3.1% sugiere que la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) mantendrá una política más estricta por más tiempo que el Banco de Canadá.
Dado este impulso débil, los operadores podrían considerar estrategias que buscan ganar con baja volatilidad (pocos cambios de precio) en las próximas semanas. Creemos que estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) como vender opciones mediante un “iron condor” (estructura con opciones diseñada para ganar si el precio se queda dentro de un rango) con niveles alrededor de 1.3550 y 1.3750 pueden encajar en este entorno. Estas posiciones serán rentables mientras el par continúe operando dentro de este rango.
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