La demanda del sector oficial se debilita
Dijo que la guerra en Medio Oriente dañó economías del Golfo y redujo excedentes en Asia Oriental, lo que por ahora afecta la demanda del sector oficial (compras de bancos centrales y entidades públicas). Agregó que la participación institucional amplia (fondos grandes y gestores profesionales) quedó más expuesta, con menos compradores durante las caídas. TD Securities dijo que algunos participantes del mercado culpan la baja al desapalancamiento (reducir operaciones financiadas con deuda), pero sus estimaciones muestran que el apalancamiento (uso de deuda para aumentar el tamaño de la apuesta) de fondos cuantitativos (fondos que invierten con modelos matemáticos y programas) no cambió desde el día 2 de la guerra. Dijo que esto apunta a un debilitamiento de la estructura del mercado (qué tan fácil es comprar y vender sin mover demasiado el precio). Dijo que las liquidaciones (cierres forzados o rápidos de posiciones) han sido grandes, pero el mercado todavía está lejos de una capitulación (venta masiva final por pánico). Sugirió esperar una capitulación de posiciones largas de los CTA antes de comprar en la caída, y señaló posibles desarmes adicionales de la “operación por devaluación” (apuesta a que el valor del dinero cae por inflación o políticas monetarias), incluida una decisión de la Corte Suprema vinculada al caso de Lisa Cook.
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