Contexto Histórico de la Política del Riksbank
En 2025, el Riksbank mantuvo su tasa de política en 1.75%, adoptando un enfoque vigilante y de espera. Esa estabilidad se basó en un crecimiento sólido y en que la inflación alcanzaba su objetivo, a pesar de la debilidad en el mercado laboral. Desde entonces, las perspectivas han cambiado significativamente, haciendo que esa postura cautelosa parezca un recuerdo lejano. El “rebote” que el banco esperaba evitar parece haber sido una desaceleración interna, ya que los datos recientes de Estadísticas de Suecia muestran que la inflación ha caído ahora al 1.4% interanual. Esto está muy por debajo de la meta del 2.0% a la que estábamos acostumbrados en 2025. Además, el desempleo ha aumentado al 8.5%, confirmando que la debilidad del mercado laboral que se insinuó el año pasado era una tendencia más seria. Como resultado de esta caída, el Riksbank se vio obligado a abandonar su patrón de espera, reduciendo la tasa de política dos veces a finales de 2025 hasta su actual 1.25%. Esta respuesta se hizo necesaria después de que el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2025 resultara decepcionante con un 0.1%. La vigilancia del banco ahora se ha transformado completamente en una relajación activa.Impacto en los Operadores de Derivados
Para los operadores de derivados, esto significa que el entorno de baja volatilidad de mediados de 2025, que favorecía la venta de opciones sobre la corona sueca (SEK), ha terminado. Con el banco central en un ciclo de relajación, la volatilidad implícita en los pares de divisas de la SEK ha aumentado desde los mínimos del año pasado. Estamos viendo un aumento notable en la demanda de opciones de compra sobre el par EUR/SEK, con operadores posicionándose para una mayor debilidad de la corona. Dada la clara inclinación hacia una postura más flexible, las estrategias ahora deben centrarse en la continuación de la depreciación de la SEK y la posibilidad de más recortes de tasas. Los acuerdos de tasa futura están ahora considerando al menos un recorte más de 25 puntos básicos antes del tercer trimestre de 2026. Esto sugiere que posicionarse para una tasa de política más baja a través de swaps de tasas de interés o futuros sigue siendo una operación viable.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
