Se intensifica la presión de precios en la zona euro
En la industria, las expectativas de precios de venta (precio al que las empresas planean vender) subieron de 12.3 a 19.7, el nivel más alto desde febrero de 2023. En servicios hubo un aumento menor en las expectativas de precios de venta, lo que refleja menor uso de energía. La caída del ánimo fue más clara entre consumidores y comercios minoristas, mientras que los servicios y la industria se mantuvieron en general estables. La producción actual en ambos sectores se mantuvo prácticamente sin cambios, según la encuesta. Las expectativas a futuro se debilitaron: las empresas reportaron expectativas de mayores precios de venta y menor demanda (menos compras). El artículo indica que se produjo con una herramienta de IA (inteligencia artificial) y fue revisado por un editor.Operar el shock a través de las tasas
Este patrón sugiere que los derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) vinculados a la inflación futura y a las tasas de interés podrían moverse con fuerza en las próximas semanas. Si los precios de la energía muestran señales de subir, podríamos ver un ajuste rápido de precios en mercados como los futuros de EURIBOR a corto plazo (contratos que reflejan la tasa de interés esperada), por el temor a un BCE más agresivo (más dispuesto a subir tasas). La idea clave es que el ánimo cambia más rápido que la economía real, por lo que las opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender) que apuestan por mayores expectativas de tasas pueden ser una estrategia útil. La lección principal del año pasado fue el aumento brusco de la incertidumbre, que se opera mejor a través de la volatilidad (qué tanto suben y bajan los precios). Podríamos considerar comprar calls (opciones de compra) sobre el índice VSTOXX, el principal indicador de volatilidad en Europa, como cobertura (protección) ante otro golpe a la confianza. Un evento similar hoy podría llevar el índice desde niveles bajos a superar 20, un movimiento que ya se vio en eventos geopolíticos anteriores. Los datos del año pasado también mostraron que las empresas industriales estuvieron más expuestas a mayores costos de insumos (costos de materiales y energía) que el sector servicios. Esto sugiere operaciones en pares (apostar a dos activos a la vez), como comprar puts (opciones de venta) sobre ETFs industriales (fondos que replican un índice) mientras se mantiene una visión más favorable en servicios. Un movimiento general de “salida del riesgo” (cuando los inversionistas evitan activos riesgosos) también presionaría al euro, haciendo que las puts sobre EUR/USD sean una forma efectiva de posicionarse ante una posible caída.
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