Aspectos destacados del Índice COT Comercial, Precio y Posicionamiento
Los extremos del Índice COT Comercial para la semana al 11 de septiembre de 2026 muestran al Gas Natural en 100% dentro de su rango de 26 semanas, con Grandes Especuladores netos cortos en −219,767 tras un ajuste de −10,856 y un precio a la baja de 4.05%. El Dólar Australiano marcó 94% mientras los especuladores se mantuvieron netos cortos en −34,870, pero mejoraron en 4,536, mientras el precio cayó 0.63%. El Paladio alcanzó 69% con especuladores netos cortos en −3,712, subiendo 593 semana a semana, y el precio bajó 6.07%. El Euro FX se ubicó en 67% con especuladores netos cortos en −42,616 tras un movimiento de −17,691, aunque el precio subió 0.16%; el Platino estuvo en 61% con especuladores netos largos en +15,976, subiendo 976, y el precio cayó 1.47%. El WTI se situó en 55% mientras los especuladores mantuvieron +136,579, subiendo 6,668, y el precio ganó 9.61%, mientras que las lecturas más bajas incluyeron al Yen Japonés y al Cobre en 0%, con especuladores netos largos en +10,796 y +92,476 respectivamente.
En los mercados, el Índice del Dólar cedió 0.04% mientras los netos largos especulativos aumentaron marginalmente a +17,604; el interés abierto fue 57,858, +16%, y el Índice COT fue 24%. En FX, el interés abierto del Euro FX subió 9% a 942,464, la libra esterlina se mantuvo sin cambios en 318,608, y el interés abierto del yen aumentó 21% a 499,635; el franco suizo subió 12% a 153,683. En commodities, el interés abierto del Gas Natural fue 1,823,243 (+1%) y el del WTI 1,939,911 (+1%), mientras que el Heating Oil avanzó 9.82% con especuladores netos en +11,708 (−2,371) y el Oro cayó 1.95% con especuladores netos en +231,960 (+3,836); la Plata retrocedió 2.69% a especuladores netos en +26,049 (−690). Otros posicionamientos incluyeron al NZD en +6,232 (+14,253) con interés abierto 125,978 (+17%), al MXN en +94,732 (+1,485) con interés abierto 327,215 (+4%), y el interés abierto del Cobre en 297,491 (+5%) frente al del Paladio en 16,773 (+2%).
Perspectiva sobre mercados clave: Gas Natural, Yen Japonés, Cobre y Crudo
Deberíamos vigilar de cerca un posible giro alcista en el gas natural, ya que el Índice COT Comercial alcanza 100% y los grandes especuladores llevan sus posiciones netas cortas a un extremo de -219,767 contratos. Históricamente, un nivel tan extremo de compras comerciales sugiere que el mercado está formando un piso, especialmente cuando se proyecta que la demanda global de gas natural licuado crecerá 5% anual en los próximos años. Los traders deberían considerar prepararse para un fuerte short squeeze si los precios comienzan a estabilizarse alrededor de niveles clave de soporte en las próximas semanas.
El repunte repentino de los netos largos especulativos en el yen japonés en más de 103,000 contratos ha empujado el índice comercial a 0%, lo que señala una operación alcista abarrotada. Si bien el yen subió 2.42% la semana pasada apoyado en diferenciales de tasas de interés estrechos, la historia muestra que un posicionamiento tan extremo suele anteceder una corrección marcada en el corto plazo. Recomendamos evitar perseguir este rally y, en su lugar, esperar un retroceso antes de abrir nuevas posiciones.
El cobre presenta una oportunidad atractiva de compra en la caída, ya que su precio retrocedió 1.66% pese a que los grandes especuladores elevaron sus posiciones netas largas a 92,476 contratos. Con el índice comercial en 0% y la demanda global de cobre prevista para duplicarse hacia 2035 para cumplir objetivos climáticos, esta baja de precio luce como una ineficiencia temporal del mercado. Consideramos que tomar posiciones largas a estos niveles con descuento probablemente generará retornos sólidos conforme los déficits de oferta sigan estrechando el mercado.
También debemos monitorear el petróleo crudo, que se disparó 9.61% la semana pasada mientras los grandes especuladores incrementaron su exposición neta larga a 136,579 contratos. Dado que el WTI cuenta actualmente con soporte de inventarios globales ajustados y una demanda global resiliente en torno a 104 millones de barriles diarios, el impulso alcista tiene un respaldo fundamental sólido. Los traders deberían buscar comprar en retrocesos intradía menores para aprovechar esta fuerte tendencia alcista.
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