Los datos de Estados Unidos, como el informe de empleo de ADP, los precios de servicios del ISM y el Beige Book (Libro Beige) de la Reserva Federal, pueden respaldar la idea de que habrá pocos recortes de tasas de la Fed en 2026. ING dijo que el dólar podría mantenerse apoyado por cómo el mercado está valuando las tasas de interés, pero que tal vez no se sostenga por encima de 100.35 en el índice DXY sin mejores condiciones en el mercado de energía. ING se refirió a un reajuste de precios en el tramo corto de la curva de rendimientos (el “extremo corto”, es decir, tasas y bonos de vencimiento muy cercano), ligado al riesgo de inflación por un shock energético (un cambio brusco en los precios o la oferta de energía). Dijo que este movimiento se revirtió por poco tiempo después de caídas en acciones, pero podría seguir siendo el tema principal del mercado a menos que ocurra otra caída fuerte en la bolsa.

Enfoque del mercado para los próximos datos

La nota dijo que el mercado observará el reporte de ADP (una estimación privada del empleo en el sector privado), con un resultado esperado cerca de +50 mil. También señaló el componente “prices paid” (precios pagados: cuánto están pagando las empresas por insumos) del ISM de servicios (una encuesta de actividad del sector servicios), donde un dato alto podría apoyar al dólar. El Beige Book (informe que resume condiciones económicas por regiones, basado en comentarios de empresas) se publicará antes de la reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto, que decide la política monetaria) del 18 de marzo y podría evaluarse para ver si las presiones de precios siguen siendo “pegajosas” (difíciles de bajar). ING dijo que esto podría llevar al mercado a reducir más la expectativa de dos recortes de la Fed, con 45 puntos base (pbs; 1 punto base = 0.01%) de recortes actualmente descontados para este año. El DXY llegó a 99.68 ayer. ING dijo que al índice le podría costar subir y mantenerse por encima de la zona 100.00 a 100.35. El mercado está revisando el camino de la Reserva Federal para 2026 y reduciendo las expectativas de recortes de tasas. Datos recientes, como el informe de ADP de febrero más fuerte de lo esperado con 85,000 nuevos empleos, sugieren que el mercado laboral sigue resistente. Esto refuerza la idea de que la Fed tiene poco margen para bajar la tasa en el corto plazo.

Implicaciones para la perspectiva del dólar

Las presiones de precios persistentes son un factor clave y respaldan un dólar más fuerte. El índice de precios pagados del ISM de servicios acaba de ubicarse en 61.5, lo que confirma que la inflación en servicios sigue alta y difícil de bajar. Para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), esto sugiere que comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijo) sobre el dólar, o vender opciones put “out of the money” (que hoy no serían rentables de ejercer porque el precio está lejos del nivel pactado), podría ser una estrategia para posicionarse ante una posible fortaleza. El Beige Book de la Fed publicado anoche refuerza esta visión más “hawkish” (más dura: más enfocada en contener la inflación con tasas altas) antes de la reunión del FOMC del 18 de marzo. El informe destacó que las empresas siguen enfrentando y trasladando costos más altos, especialmente por energía. Esto hace menos probable que la Fed señale pronto un giro hacia recortes importantes, y reduce la cantidad de recortes que el mercado descuenta en los mercados de futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura). El índice del dólar (DXY) está probando la parte alta de su rango reciente, acercándose a la resistencia en 100.35 (un nivel donde suele aparecer presión de venta). Vimos un comportamiento parecido en la segunda mitad de 2025, cuando el mercado asumió que habría menos recortes. Para romper y sostenerse por encima, probablemente se necesitaría otro shock, posiblemente desde el mercado de energía. La situación energética sigue siendo un factor crítico y evita que muchos operadores tomen con confianza posiciones “cortas” en dólar (apostar a que el dólar bajará). Con los futuros del Brent (contratos a futuro del petróleo Brent, referencia global) firmes por encima de 95 dólares por barril debido a preocupaciones de oferta, sigue presente una presión inflacionaria. Esto hace atractivas estrategias de volatilidad “larga” (apostar a que el precio se moverá más) en pares con USD, ya que cualquier escalada podría impulsar un movimiento rápido a través de la resistencia.

Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets