Déficits y perspectiva de política
Se prevé que el déficit de cuenta corriente (cuando un país gasta más en el exterior de lo que ingresa) sea de cerca de 1.0–1.2% del PIB en el año fiscal 2025-26 (PIB: valor total de bienes y servicios producidos; año fiscal: periodo contable del gobierno). Se espera que el déficit fiscal (cuando el gobierno gasta más de lo que recauda) se reduzca a alrededor de 4.3% del PIB en el año fiscal 2026-27 desde 4.4% en el año fiscal actual. Se espera que el Banco de la Reserva de India (banco central) actúe para limitar movimientos bruscos en lugar de buscar una rupia más fuerte. Con grandes reservas de divisas (tenencias de monedas extranjeras, sobre todo dólares), el USD/INR podría estabilizarse en un rango de 90–92 a corto plazo. Vimos el año pasado cómo un salto en los precios mundiales del petróleo empujó el USD/INR por encima de 92.00 por primera vez, por las altas necesidades de importación de India. El análisis de 2025 acertó al prever que el Banco de la Reserva de India intervendría para mantener la moneda dentro de un amplio rango 90–92. Esta gestión activa (intervenciones del banco central para suavizar cambios) ha marcado en gran medida el entorno de negociación desde entonces. A día de hoy, el par cotiza cerca de la parte alta de ese rango, alrededor de 91.85, reflejando presión continua mientras el crudo Brent (referencia internacional del precio del petróleo) se mantiene cerca de 95 dólares por barril. Aunque está por debajo de los máximos vistos en 2025, sigue siendo lo bastante alto como para mantener la presión sobre la factura de importaciones de India. El cambio desde el petróleo ruso con descuento, que ahora representa algo menos del 30% de las importaciones, también ha mantenido firme la demanda de dólares.Consideraciones de posicionamiento y cobertura
Las reservas de divisas del RBI siguen siendo un colchón importante, actualmente en aproximadamente 630 mil millones de dólares, lo que le da capacidad para frenar una caída excesiva de la rupia. Esta situación sugiere que el banco central probablemente seguirá defendiendo con fuerza el nivel de 92.50. Por tanto, apostar por una ruptura grande y sostenida a corto plazo parece arriesgado. Con esta dinámica, vender opciones call de USD/INR a corto plazo (contratos que dan derecho a comprar el par a un precio fijo) con precios de ejercicio (nivel pactado) por encima de 92.50 puede ser una estrategia para cobrar una prima (el precio que se recibe por vender la opción). La volatilidad implícita a un mes (la variación esperada por el mercado, derivada del precio de las opciones) ha bajado desde los máximos de 2025, pero sigue lo bastante alta como para que estas operaciones resulten atractivas. Los importadores, por su parte, deberían ver caídas hacia 90.50–91.00 como oportunidades para cubrir (reducir el riesgo) sus pagos futuros en dólares usando contratos a plazo (acuerdos para comprar o vender una moneda en una fecha futura a un tipo fijado).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
