Datos clave por delante
El índice ISM de servicios (un indicador de actividad del sector servicios) y el PMI (índice de gestores de compras, una encuesta que mide si la actividad empresarial mejora o empeora) de Estados Unidos se publicarán más tarde el miércoles. Los mercados esperan, en general, que los tipos de interés en Estados Unidos sigan sin cambios hasta el verano. El riesgo geopolítico (riesgo por conflictos entre países) en Oriente Medio puede limitar más caídas del oro. Un dron impactó en el recinto del consulado de Estados Unidos en Dubái, y funcionarios estadounidenses dijeron que todo el personal estaba localizado, según CNN. Estados Unidos cerró embajadas en Arabia Saudí, Kuwait y Líbano, y advirtió a los estadounidenses que salgan de algunos países de la región. Israel inició una nueva operación terrestre en el sur del Líbano y aumentó los ataques aéreos. Los bancos centrales (instituciones públicas que controlan la política monetaria de un país) añadieron 1.136 toneladas de oro, por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares, a sus reservas (activos guardados como respaldo) en 2022, según el World Gold Council. Fue la mayor compra anual desde que hay registros, con China, India y Turquía aumentando sus reservas.Implicaciones para operar
La situación actual del oro muestra un choque claro para quienes operan en mercados, con el precio entre dos fuerzas. Por un lado, un dólar fuerte y menos posibilidades de recortes de tipos por parte de la Fed presionan al oro. Por otro, el aumento de tensiones geopolíticas en Oriente Medio aporta apoyo al precio. Hay que tener en cuenta el informe reciente del IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) de febrero, que salió más alto de lo esperado, en 3,8%, lo que refuerza la postura prudente de la Fed. Como resultado, los futuros sobre la tasa de los fondos federales (contratos que reflejan lo que el mercado espera sobre los tipos oficiales) ahora descuentan solo un 25% de probabilidad de una bajada de tipos en la reunión de junio, frente a más del 60% hace un mes. Este cambio hace menos atractivo mantener un activo que no paga intereses, como el oro. Sin embargo, no se puede ignorar el riesgo de que el conflicto en Oriente Medio se amplíe, porque está impulsando compras por refugio (movimiento hacia activos considerados más seguros). El índice de volatilidad del oro de Cboe (medida de cuánto espera el mercado que se mueva el precio) subió un 15% en la última semana, alcanzando su nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2025. Esto indica que el mercado está valorando la posibilidad de subidas rápidas si hay nuevas escaladas. Con esta incertidumbre, las estrategias con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo) que ganan con la volatilidad (movimientos fuertes), como un straddle largo o un strangle (comprar opciones de compra y de venta para beneficiarse de un gran movimiento en cualquier dirección), son más atractivas. Permiten aprovechar una gran variación del precio sin tener que adivinar si pesará más la Fed o la geopolítica. Para quienes ya tienen posiciones largas (apuestan a que suba), comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) ofrece una cobertura (protección) de coste moderado ante una posible caída por debajo de 5.100 $. El próximo dato importante que se vigila es el ISM de servicios/PMI. Una lectura mejor de lo esperado probablemente impulsaría el dólar y presionaría más al oro, haciendo relevante considerar opciones put cerca del precio de ejercicio de 5.000 $ (precio al que la opción permite vender). En cambio, un dato débil podría reactivar las expectativas de recortes de tipos y provocar una subida rápida, beneficiando a quienes tengan opciones call (derecho a comprar a un precio fijado).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
