BNY señala un patrón repetible post-Sintra en el EUR/USD durante los últimos tres años, en el que una comunicación relativamente hawkish de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha tendido a impulsar la demanda de euros desde finales de junio hasta inicios de julio, para luego desvanecerse una vez que el mercado asimila el repricing inicial de política. En 2024 y 2025 el euro también registró una recuperación de flujos a finales de agosto, pero esos repuntes estuvieron ligados a catalizadores macro y políticos específicos, considerados menos probables de repetirse este año.
Se espera que las compras de euros a corto plazo vuelvan a aparecer en las próximas semanas, pero con un telón de fondo más parecido a 2023, con menor apoyo fiscal y una presión de política más restrictiva derivada de shocks de oferta, lo que favorece la renta fija de la Eurozona frente a la renta variable. Además, se describe que el mensaje del BCE se está volviendo menos agresivo: el miembro del Consejo de Gobierno Mārtiņš Kazāks afirmó que “no hay necesidad” de múltiples subidas “de forma apresurada”, mientras que el mercado apenas descuenta una subida completa de 25 pb para el resto del año. Lagarde inaugurará el simposio del BCE de tres días en Sintra y más tarde participará en un panel de política junto a sus pares de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá.
Repuntes estacionales del euro tras Sintra
Vemos que está surgiendo un patrón familiar en este momento, lo que sugiere que el euro podría apreciarse frente al dólar estadounidense por un periodo corto. En los últimos tres años, el euro ha repuntado a finales de junio y a inicios de julio tras el foro de Sintra del BCE, antes de perder impulso. Con la fecha de hoy siendo 29 de junio de 2026, esta ventana estacional ya está abierta para una operación táctica.
Posicionamiento táctico para un repunte breve del euro
Para aprovecharlo, deberíamos considerar comprar opciones call de EUR/USD de corta duración. Vencimientos a mediados o finales de julio serían ideales para capturar este potencial repunte temporal. Esto nos permite posicionarnos para ganancias sin quedar expuestos a la probable corrección más adelante en el verano.
Esta visión se apoya en que cualquier fortaleza probablemente será breve. Si bien la última inflación de la Eurozona repuntó a 2.7%, los datos recientes del PMI manufacturero cayeron a 45.6, señalando debilidad económica. Esto contrasta con una economía estadounidense más resiliente, donde se espera que la Fed mantenga las tasas más altas por más tiempo, lo que debería, en última instancia, favorecer al dólar.
Los funcionarios del BCE también están señalando cautela, afirmando que “no hay necesidad” de cambios de política apresurados. El pricing de mercado refleja esto, ya que los swaps indexados a overnight ahora muestran menos de 50% de probabilidad de un solo recorte de tasas para finales de 2026. Por lo tanto, cualquier sesgo hawkish desde la conferencia de Sintra probablemente aportará solo un impulso pasajero al euro.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
