BNY señaló que la administración Trump impondrá un nuevo arancel de 50% sobre determinados bienes canadienses, un shock comercial directo que ha añadido tensión a las negociaciones entre EE. UU. y Canadá y ha pesado sobre el dólar canadiense (CAD). Los gravámenes entrarían en vigor en 30 días e incluirían leche y crema, equipo de hockey y alcohol, al tiempo que excluirían importaciones relevantes de recursos como energía, potasa, pescado y minerales críticos. Los bienes que ya están sujetos a aranceles separados sobre autos y acero también quedan fuera de las nuevas medidas.
Washington justificó la decisión bajo la Sección 338 de la Ley Arancelaria de 1930, vinculándola a un presunto trato injusto de Canadá hacia el alcohol, los autos y los lácteos de EE. UU. Funcionarios estadounidenses indicaron que no habrá exenciones bajo el Acuerdo Estados Unidos–México–Canadá (T-MEC/USMCA). Canadá dijo que ya había visto amenazas similares antes, mientras busca preservar el acceso a mercado y limitar el daño interno después de que EE. UU. declinara renovar el T-MEC.
Dólar canadiense enfrenta presión a la baja
Con los nuevos aranceles estadounidenses de 50% programados para entrar en vigor en menos de 30 días, esperamos que el dólar canadiense (CAD) enfrente una fuerte presión a la baja. Históricamente, durante las renegociaciones comerciales de 2018, el “loonie” cayó más de 8% frente al billete verde a medida que se intensificaban las tensiones comerciales. Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una prueba del rango de 1.45 a 1.47 en el par USD/CAD en las próximas semanas.
Estrategias con derivados y operaciones cross-currency
Para capitalizar este shock comercial, recomendamos comprar opciones call USD/CAD de corto plazo para capturar el impulso bajista inmediato de la moneda canadiense. La volatilidad implícita de las opciones CAD a un mes está subiendo rápidamente, lo que hace que las calls vanilla sean especialmente atractivas antes de que las primas alcancen su pico. Los operadores deberían asegurar estas estructuras ahora, antes de que el mercado incorpore por completo la implementación arancelaria de finales de agosto.
También sugerimos explorar estrategias cross-currency, en particular posicionarse corto en CAD contra divisas refugio como el franco suizo. Aunque las principales exportaciones energéticas canadienses están actualmente exentas, cualquier desaceleración económica más amplia eventualmente afectará a los mercados locales y a la formación de precios de los recursos. Al utilizar estas estrategias con derivados, podemos proteger nuestros portafolios frente a lo que rápidamente se está convirtiendo en un cambio estructural en el comercio de América del Norte.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
