Irán e Israel realizaron ataques contra instalaciones de energía en Medio Oriente, según Bloomberg. Antes, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC, una fuerza militar y de seguridad de Irán) advirtió que los sitios de energía en países del Golfo serían “objetivos legítimos” después de que Israel atacó instalaciones en el yacimiento de gas South Pars de Irán. El IRGC dijo que Irán entró en una nueva etapa centrada en la infraestructura energética (instalaciones como refinerías, gasoductos y plantas). También afirmó que ataques de represalia golpearon instalaciones vinculadas a intereses de Estados Unidos.

Escalada de ataques regionales a la energía

En Emiratos Árabes Unidos, las autoridades informaron que interceptaron misiles dirigidos a infraestructura energética clave. El Ministerio de Relaciones Exteriores de EAU dijo que Irán atacó sus instalaciones de gas y un campo petrolero, calificándolo como una escalada y una violación del derecho internacional (las reglas y acuerdos que regulan la conducta entre países). La empresa estatal de petróleo y gas de Qatar dijo que la Ciudad Industrial Ras Laffan sufrió “daños extensos” después de que misiles iraníes la impactaron, informó Reuters. Arabia Saudita dijo que interceptó y destruyó varios misiles balísticos (misiles de largo alcance que siguen una trayectoria alta) lanzados hacia Riad y detuvo un intento de ataque con dron (aeronave no tripulada) contra una instalación de gas en el este. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que no quiere más ataques contra sitios de energía iraníes tras el ataque de Israel del miércoles a South Pars. Señaló que nuevas acciones podrían depender de los próximos movimientos de Teherán en vías marítimas estratégicas. El West Texas Intermediate (WTI, un tipo de petróleo crudo de referencia en Estados Unidos usado como precio guía) bajaba 0.73% a 97.85 dólares.

Implicaciones para operar y posicionamiento de riesgo

La principal lección del repunte de 2025 es lo rápido que puede volver la volatilidad (cambios bruscos de precio) a los mercados de energía. Se vio cómo ataques a instalaciones como Abqaiq en 2019 hicieron que el crudo Brent (otro petróleo de referencia, usado sobre todo fuera de EE. UU.) subiera casi 20% en un solo día. Por eso, comprar opciones de compra a largo plazo (call options: contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijo antes de una fecha) sobre petróleo o sobre índices de volatilidad (medidas del “nerviosismo” del mercado) sirve como cobertura (hedge: protección) ante un regreso repentino del conflicto abierto. Desde esos ataques, se ha incorporado a los precios del petróleo una prima por riesgo geopolítico (un costo extra por el riesgo de conflicto), lo que mantiene el crudo por encima de lo que indicarían los fundamentos (factores reales como oferta y demanda). Esto sugiere que caídas importantes del precio probablemente se verán como oportunidades de compra para quienes recuerdan lo rápido que puede escalar la situación. Los operadores ahora deberían prestar más atención a los diferenciales (spreads: la diferencia de precio entre dos productos o contratos) entre distintos productos energéticos. Los ataques de 2025 afectaron tanto petróleo como infraestructura de gas natural. Esto crea oportunidades en la relación de precios entre WTI, Brent y los futuros de gas natural (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado), porque una nueva amenaza puede impactar más a una materia prima que a otra. Dada la calma frágil actual, vender opciones de venta fuera del dinero (out-of-the-money puts: contratos que ganan valor si el precio cae por debajo de un nivel, y “fuera del dinero” significa que aún no conviene ejercerlos) puede ser una estrategia para cobrar la prima (el precio que paga quien compra la opción). Sin embargo, conviene combinarlo con posiciones largas en spreads de opciones de compra (comprar y vender calls a distintos precios para limitar riesgo) para limitar pérdidas y mantener exposición a un posible salto de precios. Esta estructura permite buscar ganancias por el paso del tiempo (time decay: la pérdida gradual de valor de una opción cuando se acerca su vencimiento) y por un posible choque repentino. El foco pasó de los reportes tradicionales de oferta y demanda a monitorear posturas militares y declaraciones de potencias regionales. Hay que vigilar movimientos navales en el Estrecho de Ormuz (ruta marítima angosta clave), por donde pasa aproximadamente 21% del consumo mundial de líquidos de petróleo (petróleo y productos similares). Cualquier interrupción, incluso amenazas verbales, tendría un impacto más inmediato en el precio de los derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros).

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