La duración del conflicto define la reacción del mercado
Sobre el estrecho de Ormuz, Bessent dijo que EE. UU. creía que los barcos chinos habían salido de la zona. También dijo que era “muy probable” que hubiera una finalización exitosa de “301” (una medida legal de EE. UU. conocida como Sección 301, que permite imponer sanciones o aranceles por prácticas comerciales consideradas injustas). Bessent dijo que EE. UU. no ha intervenido en los mercados de petróleo. Sus comentarios se hicieron durante una entrevista con CNBC (un canal de noticias financieras). La duración de este conflicto es la variable principal que hay que vigilar, y crea mucha incertidumbre sobre los precios del petróleo. Se habla de un déficit de oferta (falta de petróleo disponible) de entre 10 y 14 millones de barriles, una escasez excepcional para la economía mundial. Como referencia, toda la producción de un gran productor como Emiratos Árabes Unidos (EAU) es de alrededor de 4 millones de barriles al día. Con este nivel de riesgo geopolítico (riesgo por tensiones o guerra entre países), se ha visto que la volatilidad implícita (la expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio) en las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) sobre petróleo crudo del mes más cercano (front-month, el contrato con vencimiento más próximo) subió por encima de 60, un nivel que no se veía desde las alteraciones del mercado de inicios de 2022. Esto sugiere que comprar opciones de compra (call, contratos para comprar a un precio fijado) con vencimientos lejanos (long-dated, a muchos meses) para aprovechar posibles subidas es una estrategia principal. Los operadores deberían estar preparados para cambios bruscos de precio según las noticias diarias de la región.Riesgos y detonantes para una caída de precio
El reporte de que los barcos chinos están evitando el estrecho de Ormuz indica que el mercado físico (compra y venta de petróleo real, no solo contratos) ya se está trabando. Esto está causando una fuerte backwardation (estructura en la que el precio de entrega inmediata es mucho más alto que el de entrega en meses futuros) en el mercado de futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura). Se vio algo similar, aunque menos extremo, en 2025 durante las primeras interrupciones del transporte marítimo en el mar Rojo. Aunque los fundamentos (oferta y demanda reales) apuntan a precios mucho más altos, quizá hasta 150 dólares, existen dos riesgos para posiciones largas (apuestas a que el precio subirá). La posibilidad de liberaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR, reservas de emergencia de petróleo del gobierno de EE. UU.) u otra intervención pública, aunque aún no ocurra, podría causar una caída repentina. Además, cualquier noticia que sugiera la “finalización exitosa de 301” podría acelerar el fin del conflicto, y provocar un giro brusco a la baja para quienes estén demasiado apalancados (operando con dinero prestado) apostando a la subida. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
