La duración del conflicto impulsa la respuesta del mercado
Sobre el Estrecho de Ormuz, Bessent dijo que Estados Unidos creía que los barcos chinos habían salido del área. También dijo que era “muy probable” que hubiera una conclusión exitosa de “301” (un proceso del gobierno de EE. UU. bajo la Sección 301 de su ley comercial, que permite investigar y aplicar medidas comerciales como aranceles). Bessent dijo que Estados Unidos no ha intervenido en los mercados de petróleo. Sus comentarios se dieron en una entrevista con CNBC (un canal de noticias de negocios de Estados Unidos). La duración de este conflicto es el principal factor a vigilar y está generando mucha incertidumbre sobre el precio del petróleo. Se estima un déficit de oferta (cuando se produce menos de lo que se consume) de entre 10 y 14 millones de barriles, un faltante inusual para la economía mundial. Como referencia, toda la producción de un gran productor como Emiratos Árabes Unidos (EAU) es de alrededor de 4 millones de barriles por día. Con este nivel de riesgo geopolítico (riesgo por tensiones entre países y conflictos), aumentó la volatilidad implícita (medida de cuánto espera el mercado que cambie el precio) en las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) del petróleo con vencimiento cercano (el contrato del mes más próximo) por encima de 60, un nivel que no se veía desde las disrupciones del mercado de inicios de 2022. Esto sugiere que una estrategia común es comprar opciones de compra a largo plazo (call: derecho a comprar a un precio fijado, con vencimiento lejano) para beneficiarse si el precio sube. Los operadores (traders: personas o instituciones que compran y venden) deben estar listos para movimientos bruscos por noticias diarias de la región.Riesgos y detonantes de una reversión de precios
El reporte de que los barcos chinos están evitando el Estrecho de Ormuz indica que el mercado físico (compra y venta real de petróleo, no solo contratos financieros) ya se está frenando. Esto está generando una fuerte backwardation (cuando el precio para entrega inmediata es mucho más alto que el precio para entrega en meses posteriores) en el mercado de futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado). Se observó algo similar, aunque menos fuerte, en 2025 durante las interrupciones iniciales del transporte marítimo en el Mar Rojo. Aunque los factores básicos (oferta y demanda) apuntan a precios más altos, posiblemente hasta 150 dólares, existen dos riesgos para posiciones largas (apostar a que el precio sube). La posibilidad de liberar reservas estratégicas de petróleo (inventarios del gobierno para emergencias) u otra intervención del gobierno, aunque aún no se haya aplicado, podría provocar una caída repentina de precios. Además, cualquier noticia que sugiera una “conclusión exitosa de 301” podría acelerar el fin del conflicto, causando una reversión fuerte para quienes estén con demasiado apalancamiento (usar deuda para aumentar el tamaño de la apuesta) en compras. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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