Barbara Lambrecht de Commerzbank indica que Qatar puede detener los suministros de GNL a la UE, afectando las entregas a EE. UU.

by VT Markets
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Jul 29, 2025
Qatar ha advertido sobre la posibilidad de detener los suministros de GNL a la UE, donde actualmente es el tercer proveedor más grande, contribuyendo con casi el 12% de las importaciones de GNL. Este ultimátum depende de que la UE elimine las condiciones de protección climática de su Directiva de Diligencia Debida sobre Sostenibilidad Empresarial, que se integrará en las leyes nacionales para julio de 2027. Las negociaciones son posibles, dada la necesidad de Qatar de más compradores de GNL, ya que planea aumentar su capacidad de licuefacción anual en 65 mil millones de metros cúbicos para 2030. Mientras tanto, se espera que la UE sea cautelosa al depender demasiado de un solo proveedor de GNL, en particular de Estados Unidos, para sus necesidades energéticas.

Incertidumbre en el Mercado Energético Europeo

Estamos observando de cerca la reciente advertencia de Doha sobre un posible alto en los suministros de GNL. Este desarrollo introduce una incertidumbre significativa en el mercado energético europeo, lo que probablemente llevará a una mayor volatilidad en los futuros de gas natural TTF de los Países Bajos. Los comerciantes deben prepararse para posibles cambios de precios basados en titulares diplomáticos en las próximas semanas. Los niveles actuales de almacenamiento de gas de la UE, informados en un 84% de capacidad a finales de julio, proporcionan un colchón a corto plazo contra choques de suministro inmediatos. Sin embargo, perder casi el 12% de las importaciones de GNL de un proveedor clave generaría un déficit significativo a largo plazo. Esta situación sugiere que, aunque los contratos del mes actual puedan ver un aumento limitado por ahora, los contratos diferidos para la temporada de calefacción invernal podrían volverse más caros. Bruselas probablemente será reacia a alienar a un gran proveedor, especialmente dado su creciente dependencia del GNL estadounidense. Las últimas cifras de la Administración de Información Energética de EE.UU. muestran que las exportaciones de EE.UU. alcanzaron un récord de 12.1 mil millones de pies cúbicos por día en la primera mitad de este año, con más del 60% destinado a Europa. Cualquier interrupción del Medio Oriente concentraría aún más el riesgo de suministro de la UE, haciendo que sus precios energéticos sean más sensibles a las fluctuaciones de Henry Hub y a la política interna de EE.UU.

Oportunidades en Mercados Volátiles

Hemos visto un escenario similar antes,referenciando la reacción del mercado ante los recortes de suministro de Rusia en 2022, que elevaron los precios de TTF por encima de €300/MWh. Dado el potencial de negociaciones prolongadas que se extenderán durante meses, vemos una oportunidad en un aumento de la volatilidad implícita. Comprar opciones de compra y venta a largo plazo, creando straddles o strangles, podría ser una estrategia prudente para beneficiarse de grandes movimientos de precios en cualquier dirección. La amenaza parece ser una táctica de negociación, especialmente con el país planeando aumentar su capacidad de licuefacción en 65 mil millones de metros cúbicos para 2030 y necesitando compradores. Esto sugiere un período de riesgo elevado en los titulares en lugar de un recorte inmediato de suministro. Por lo tanto, debemos centrarnos en derivados que se beneficien de la incertidumbre, mientras somos cautelosos al hacer apuestas direccionales hasta que el progreso diplomático se aclare. Crea tu cuenta live en VT Markets y comienza a operar ahora.

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