El conteo de torres en EE. UU. señala disciplina en el gasto
Hemos visto que el conteo de torres petroleras en Estados Unidos bajó en una unidad a 410, lo cual por sí solo no es un cambio grande. Sin embargo, esta tendencia casi sin cambios indica que los productores estadounidenses están evitando aumentar de forma importante la perforación. Esta **disciplina de capital** (control del gasto y de las inversiones) sugiere que el crecimiento futuro de la oferta de Estados Unidos será limitado. Este conteo estable ocurre mientras la producción de crudo en EE. UU. se mantiene cerca de niveles récord, reportada recientemente por la **EIA** (Administración de Información Energética, agencia del gobierno de EE. UU. que publica datos de energía) en alrededor de 13.4 millones de barriles por día. Las mejoras de eficiencia vistas hasta 2025 probablemente se están frenando, lo que significa que la falta de nueva perforación se notará más en los próximos meses. Esto pone un piso más sólido a los precios del **WTI** (West Texas Intermediate, crudo de referencia en EE. UU. usado para fijar precios). A nivel global, la oferta sigue ajustada, y **OPEC+** (países de la OPEP más aliados, grupo que coordina producción) ha señalado recientemente que mantendrá sus recortes de producción durante el verano. Junto con pronósticos de demanda para la segunda mitad de 2026 ligeramente al alza por la fortaleza en mercados asiáticos, el panorama básico apoya precios más altos. Estamos viendo que los **inventarios** (existencias almacenadas) bajan más de lo esperado, con existencias comerciales cayendo casi 3 millones de barriles la semana pasada. Para operadores de **derivados** (contratos cuyo valor depende de un activo como el petróleo), este entorno sugiere que la **volatilidad** (qué tanto sube y baja el precio) podría estar subestimada. La falta de un impulso de oferta desde Estados Unidos vuelve al mercado más sensible a noticias inesperadas de demanda o geopolítica. Esto favorece estrategias que se benefician de estabilidad de precios o de una subida gradual. Creemos que comprar **spreads de calls** sobre WTI para el tercer trimestre es una forma atractiva de posicionarse con riesgo limitado ante este ajuste. Un spread de call es una estrategia con **opciones** (derechos a comprar o vender a un precio definido) donde se compra una opción de compra y se vende otra opción de compra a un precio objetivo mayor para reducir el costo. Esto permite capturar parte de la subida potencial por un ajuste de oferta, limitando el costo inicial.Riesgos y factores clave a vigilar
Al revisar las fuertes fluctuaciones de precio en 2025, queda claro que los periodos de bajo crecimiento del número de torres a menudo ocurren antes de subidas fuertes. Por eso, los operadores deben ser cautelosos al apostar directamente a la baja y considerar estos factores de apoyo. Los próximos reportes de inventarios de la EIA y cualquier cambio en el mensaje de los **bancos centrales** (instituciones que manejan tasas de interés y política monetaria) sobre la inflación serán clave para seguir.
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