La cuarta subida de tasas de Australia en 2026 empujó al dólar australiano a la baja, mientras que el NZD/USD cerró por debajo de 0.5650 por primera vez en el actual tramo de caída. El Banco de la Reserva de Australia elevó la tasa de efectivo a 4.60%, su nivel más alto desde 2011, mediante una votación unánime, pero su comunicado apuntó a una economía en desaceleración. Antes de la reunión, los futuros descontaban una tasa de efectivo por encima de 5% hacia mayo de 2027; sin embargo, la gobernadora Bullock indicó menos endurecimiento adicional. En Nueva Zelanda, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevó la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) a 2.75% el 2 de septiembre, en un segundo aumento consecutivo; tras esa reunión, la probabilidad de un movimiento en octubre cayó a cerca de 36% desde 65%, aun cuando la trayectoria del RBNZ apuntaba a una pausa entonces y 3.00% en diciembre. Desde entonces, esas probabilidades han repuntado a alrededor de 80% para un alza a 3.00% el 28 de octubre.
La OCR está 1.85 puntos por debajo de la tasa de efectivo de Australia y un punto por debajo del límite inferior del rango de la Fed, mientras que la tasa neutral del RBNZ se ubica entre 3% y 3.5%. Los mercados también enfrentan los permisos de construcción de agosto el miércoles a las 21:45 GMT tras una caída de 4.3% en julio, y el índice de confianza del consumidor ANZ-Roy Morgan el jueves a las 21:00 GMT, con la última lectura en 98; se espera que los datos de gasto e inflación de EE. UU. del miércoles y las nóminas del viernes dominen, de cara a la decisión del RBA del 3 de noviembre. En el plano técnico, la resistencia está en 0.5650 y luego en 0.5700, con soporte cerca de 0.5625 y 0.5600; el sesgo sigue siendo bajista mientras 0.5700 actúe como techo, apuntando a 0.5600 y luego 0.5550, con el Stoch RSI diario en dígitos simples desde mediados de septiembre y un cierre diario por encima de 0.5700 que pondría fin a la estrategia corta.
Sesgo bajista en NZD/USD y niveles objetivo
Sugerimos que los traders de derivados mantengan un sesgo corto en el par NZD/USD en las próximas semanas, con objetivo en 0.5600 y potencialmente 0.5550. Este objetivo a la baja es altamente creíble, ya que 0.5550 se alinea de cerca con los mínimos de varios años de 0.5512 observados durante la desaceleración económica global de finales de 2022. Recomendamos vigilar de cerca la resistencia en 0.5700, ya que un cierre diario por encima de este nivel invalidaría este escenario bajista.
La reciente decisión del Banco de la Reserva de Australia de elevar su tasa de efectivo a 4.60% tiene implicaciones de señalización que, en nuestra opinión, seguirán pesando sobre el sentimiento regional. Dado que la economía australiana muestra señales visibles de desaceleración, este movimiento de política luce como un alza de tasas sin “secuela”. Esperamos que esta ausencia de endurecimiento futuro limite cualquier repunte potencial del dólar australiano y arrastre al Kiwi con él.
Persisten los vientos en contra regionales y globales para el Kiwi
Con la próxima decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda el 28 de octubre, recomendamos descontar un aumento muy cauteloso de 25 puntos base hasta 3.00%. Aunque los precios del crudo Brent fluctuando cerca de US$80 por barril mantienen elevados los riesgos de inflación de corto plazo, es poco probable que el Kiwi encuentre un soporte sostenido. Sugerimos operar cualquier alza temporal del Kiwi como oportunidad de venta, ya que la tasa quedaría apenas en el límite inferior del rango neutral del RBNZ.
También debemos considerar el telón de fondo macroeconómico más amplio, en particular la economía de China enfriándose, que actualmente se proyecta crezca a un ritmo modesto de alrededor de 4.5% en 2026. Dado que China compra más del 30% de las exportaciones agrícolas y lácteas de Nueva Zelanda, cualquier desaceleración adicional en China reduce directamente la demanda por bienes “commodities” del Kiwi. Los traders de derivados deberían usar esta debilidad fundamental para justificar mantener opciones put sobre el NZD.
Por último, recomendamos que los traders se preparen para una mayor volatilidad alrededor de las nóminas no agrícolas de EE. UU. de este viernes y los próximos datos de gasto del consumidor. Históricamente, sorpresas importantes en el mercado laboral estadounidense han provocado cambios rápidos de más de 100 pips en el par NZD/USD dentro de una sola sesión. Recomendamos usar órdenes de stop-loss ajustadas justo por encima del nivel de 0.5650 para proteger posiciones cortas ante fluctuaciones repentinas del dólar estadounidense.
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