El saldo comercial de Australia pasó a un superávit de 1.791 millones de dólares en términos intermensuales en abril, revirtiendo un déficit revisado de 1.024 millones en la lectura previa, que había sido de 1.841 millones. El consenso esperaba 1.800 millones. Las exportaciones aumentaron un 7,2% m/m tras una caída revisada del 2,5% anteriormente, mientras que las importaciones subieron un 0,8% m/m después de un incremento revisado del 12,2% en marzo, que había sido del 14,1%.

El dólar australiano se fortaleció tras la publicación, con el AUD/USD subiendo un 0,08% hasta 0,7135 y manteniéndose cerca del mínimo semanal de 0,7130. En los gráficos, el par sigue por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días en ascenso, mientras que el RSI se sitúa en torno a 47, por debajo de la línea media. Los niveles de soporte se ubican en 0,7087 y cerca de la SMA de 100 días alrededor de 0,7067, y un cierre diario por encima de 0,7135 devolvería la atención a los máximos recientes de oscilación y a un RSI por encima de 50.

El superávit comercial queda por debajo de lo esperado y preocupaciones sobre el sector exportador

Estamos observando los últimos datos de superávit comercial que, si bien son positivos, no alcanzaron las expectativas del mercado. Las cifras más recientes muestran un superávit de 5.100 millones de dólares para abril de 2026, por debajo de la previsión de consenso de 6.500 millones. Esto sugiere que la fortaleza de nuestro sector exportador podría estar empezando a perder fuelle.

El detalle muestra que la desviación se debió principalmente a un debilitamiento de las exportaciones de materias primas, en particular de los envíos de mineral de hierro a China. Los últimos datos de producción industrial de China se situaron en el 4,9% interanual, por debajo del 5,5% esperado, confirmando una desaceleración de la demanda de nuestro mayor socio comercial. Esto refuerza nuestra visión de un entorno externo más exigente para Australia.

Estos datos más débiles reducen la presión sobre el Banco de la Reserva de Australia para contemplar nuevas subidas de tipos este año. En consecuencia, vemos al dólar australiano enfrentándose a vientos en contra, con el par AUD/USD teniendo actualmente dificultades para mantener el nivel de 0,6750. Creemos que el camino de menor resistencia para la divisa es ahora a la baja en las próximas semanas.

Estrategia con derivados y análisis técnico para el AUD/USD

Para nuestras posiciones en derivados, lo vemos como una oportunidad para construir protección a la baja y posicionarnos ante un posible descenso del AUD/USD. Estamos considerando comprar opciones put para obtener exposición bajista con un riesgo acotado. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de una caída de la divisa al tiempo que limita la pérdida máxima a la prima pagada.

En concreto, estamos evaluando opciones put con vencimiento en agosto de 2026 con un precio de ejercicio en torno a 0,6700. Este nivel se sitúa justo por debajo de una zona clave de soporte técnico, y una ruptura probablemente aceleraría el movimiento bajista. Este horizonte temporal da margen suficiente para que la operativa se desarrolle a medida que se vayan publicando más datos de crecimiento global.

La volatilidad implícita de las opciones sobre el AUD se mantiene en un nivel moderado del 8,5%, lo que hace razonable el coste de entrada de estas puts. Vimos una configuración similar a finales de 2024, cuando las preocupaciones sobre el crecimiento global provocaron una fuerte caída del aussie y las estrategias de puts de cobertura funcionaron bien. La historia sugiere que, ante una desaceleración de la demanda china, el AUD sigue siendo especialmente vulnerable.

Desde un punto de vista técnico, el AUD/USD está poniendo a prueba ahora su media móvil simple de 100 días, que es un punto de inflexión crítico. Una ruptura sostenida por debajo de este nivel señalaría un cambio de impulso de neutral a bajista. El siguiente nivel de soporte significativo no aparece hasta la media móvil de 200 días, cerca de 0,6680.

Seguiremos de cerca el próximo informe trimestral de inflación de Australia y los próximos datos del PMI manufacturero Caixin de China. Estas publicaciones serán cruciales para confirmar nuestra tesis de una economía en desaceleración. Un dato débil de inflación afianzaría aún más las expectativas de un RBA neutral o incluso dovish, reforzando nuestra postura bajista sobre la divisa.

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