AUD/USD recuperó las pérdidas previas y avanzó levemente hasta cerca de 0,6990 en la sesión asiática del martes, mientras los mercados aguardan comentarios de la gobernadora del RBA, Michele Bullock. La cautela persiste, ya que las preocupaciones por una inflación rígida se mantienen de cara a los informes de precios al consumidor de Australia de junio y del 2T, que se publicarán el miércoles y se espera que definan las expectativas sobre el sesgo de la política monetaria local.
El par podría tener dificultades si el USD se mantiene firme, a medida que los mercados se posicionan para la decisión de la Reserva Federal del miércoles. CME FedWatch descuenta una probabilidad de casi 38% de un alza de tasas en julio, un nivel de incertidumbre considerado elevado a esta altura, mientras que la probabilidad de al menos un incremento de 25 puntos base en septiembre se ubica en torno a 81,4%. La geopolítica también influyó en los precios: el presidente Donald Trump dijo que EE.UU. está en “buenas conversaciones” con Irán, aun cuando Washington detuvo durante el fin de semana una campaña de ataques de 13 noches, lo que resultó en tres días sin ataques; la cancillería iraní señaló que no hay conversaciones directas con EE.UU. y que su único diálogo activo es con Omán sobre el futuro del Estrecho. Esos acontecimientos presionaron al petróleo, aliviando las preocupaciones por inflación y política monetaria.
Estrategias de volatilidad para traders ante decisiones de bancos centrales y datos de inflación
Recomendamos a los traders de derivados prepararse para una volatilidad significativa en el par AUD/USD en las próximas semanas, a medida que confluyen decisiones clave de bancos centrales y datos de inflación. Con el tipo de cambio oscilando cerca de 0,6990, sugerimos comprar straddles de corto plazo para aprovechar movimientos bruscos en ambas direcciones. Esta estrategia es altamente efectiva cuando la incertidumbre del mercado es elevada, especialmente con el índice de precios al consumidor del 2T de Australia y la reunión de política de la Reserva Federal programados para mañana.
Nuestro análisis de datos históricos del Banco de la Reserva de Australia muestra que cuando la inflación trimestral se desvía apenas 0,2% respecto de los pronósticos del mercado, el dólar australiano suele moverse más de 80 pips en cuestión de horas. Dado que la inflación doméstica se ha mantenido obstinadamente alta, un dato por encima de lo esperado mañana podría obligar a la gobernadora Michele Bullock a señalar un mayor endurecimiento. Recomendamos utilizar opciones call fuera del dinero sobre el dólar australiano como una apuesta apalancada de bajo costo en caso de que la inflación sorprenda al alza.
Riesgos de política en EE.UU. y dinámica impulsada por commodities
Del otro lado del par, el dólar estadounidense está mostrando dinámicas de precios inusuales, con la herramienta CME FedWatch indicando una probabilidad inusualmente alta de 38% de un aumento inmediato de tasas esta semana. Esto representa el mayor nivel de incertidumbre de política antes de una reunión que hemos observado en años, particularmente con las expectativas de un alza en septiembre en 81,4%. Para cubrirse ante un endurecimiento sorpresivo por parte del presidente Kevin Warsh para reforzar su credencial antiinflacionaria, favorecemos la compra de opciones put sobre AUD/USD.
Además, la distensión de las tensiones en Medio Oriente ha arrastrado a la baja los precios globales del petróleo, con el Brent retrocediendo recientemente hacia la zona de US$75 por barril. Si bien menores costos energéticos por lo general enfrían la inflación global, también pesan sobre monedas ligadas a commodities como el dólar australiano. Creemos que los traders de commodities deberían seguir de cerca estas dinámicas energéticas, ya que una mayor caída del petróleo probablemente limitará el potencial alcista del AUD y favorecerá estrategias de derivados con sesgo bajista.
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