La riqueza de los hogares impulsada por activos financieros
Los activos financieros aumentaron 10.5% en 2025, después de subir 10.4% en 2024, el mayor crecimiento en 15 años. El S&P/TSX (índice bursátil principal de Canadá) tuvo un rendimiento total de 31.7% (ganancia incluyendo alzas de precio y dividendos), apoyado por un mayor precio del oro. Los datos cubren un año marcado por incertidumbre sobre aranceles (impuestos a importaciones) y cambios de política. En 2025 hubo recortes de tasas del Banco de Canadá (baja de la tasa de interés de referencia) y reducciones de impuestos federales, junto con un buen desempeño de los mercados financieros. El informe indica que el artículo se produjo con ayuda de una herramienta de IA (inteligencia artificial) y fue revisado por un editor. Al mirar 2025, vimos un fuerte aumento de 5.8% en el patrimonio neto de los hogares canadienses, impulsado casi por completo por los activos financieros. El S&P/TSX entregó un rendimiento total de 31.7%, generando un efecto riqueza (cuando las personas gastan más porque sienten que su patrimonio subió) que aún se siente. Este contexto de alta confianza del consumidor (disposición de los hogares a gastar) del año pasado prepara el escenario del mercado actual.Ideas de opciones para un mercado 2026 cambiante
Ese efecto riqueza parece estar convirtiéndose en gasto real, ya que los datos de ventas minoristas (ventas en tiendas al público) de enero de 2026 mostraron un aumento fuerte de 1.5%, muy por encima de los pronósticos. Esto sugiere fortaleza en sectores de consumo discrecional (gastos no esenciales, como ropa o entretenimiento). Por eso conviene considerar comprar opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar un activo a un precio fijado) sobre ETF (fondos cotizados en bolsa que siguen un índice o sector) enfocados en industrias de consumo, o sobre grandes minoristas que podrían beneficiarse de este mayor poder de gasto. Una diferencia importante el año pasado fue la brecha entre el alza de los activos financieros y un mercado de vivienda débil, con una caída de 0.2%. Sin embargo, datos recientes de la Canadian Real Estate Association para febrero de 2026 mostraron que las ventas nacionales de viviendas subieron por primera vez en cinco meses, lo que sugiere un posible piso (señal de que la caída podría estar terminando). Esto podría ser un buen momento para revisar opciones call sobre los principales bancos canadienses, que se beneficiarían si aumenta la actividad hipotecaria (más créditos para vivienda). Después de un 2025 tan fuerte, el S&P/TSX ha estado casi sin cambios durante el primer trimestre de este año, lo que sugiere que el mercado está asimilando (ajustando expectativas tras) las ganancias del año pasado. Junto con declaraciones recientes del Banco de Canadá en febrero que señalan una pausa en más recortes de tasas, es probable que aumente la volatilidad (cambios rápidos y grandes de precios). Este puede ser un buen momento para comprar opciones que ganan con un mercado “movido” y sin tendencia clara, como los straddles (estrategia que compra un call y un put al mismo precio de ejercicio y vencimiento) sobre el índice S&P/TSX 60 (índice de 60 empresas grandes), para aprovechar cualquier movimiento importante. El oro fue un soporte importante para el desempeño del TSX en 2025 y, con el banco central ahora en pausa y el rally de acciones (subida fuerte y rápida de la bolsa) detenido, su atractivo como cobertura (protección contra caídas) podría aumentar. Históricamente, el oro suele rendir bien en periodos de incertidumbre y transición de políticas. Conviene analizar opciones call sobre acciones de mineras de oro, que ofrecen exposición amplificada (posibles ganancias mayores, pero también más riesgo) a un posible aumento adicional del precio del oro en las próximas semanas.
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