Apoyado por un dólar estadounidense más débil y un sentimiento de mercado positivo, el dólar canadiense se fortaleció ligeramente.

by VT Markets
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Dec 3, 2025
El dólar canadiense avanzó ligeramente debido a un dólar estadounidense más débil, a un mejor apetito por el riesgo y a precios de materias primas más altos. El USD/CAD rompió una bandera bajista, moviéndose potencialmente hacia niveles bajos de 1.38 en las próximas semanas, según los expertos de Scotiabank. El CAD ganó algo de terreno gracias a un USD más suave, aunque la ganancia fue modesta en comparación con otras monedas importantes. Se nota un apetito positivo por el riesgo a pesar de las preocupaciones subyacentes, respaldado por un precio del crudo más firme y precios de cobre en aumento, que pueden mejorar favorablemente los términos comerciales de Canadá.

Apoyo Principal para el CAD

El principal apoyo para el CAD proviene del estrechamiento de los diferenciales entre EE. UU. y Canadá, con el diferencial de swap a dos años por debajo de 100 puntos base. Se anticipa un notable estrechamiento del diferencial de políticas entre la Reserva Federal y el Banco de Canadá en el futuro, lo que llevará a una reducción continua en los diferenciales impulsados por el mercado. Las pérdidas de precios llevan al CAD más cerca de un valor justo estimado de 1.3982. El USD cayó por debajo de la base de la bandera bajista, revisitando mínimos alrededor de 1.3940. Esta ruptura puede ejercer más presión a la baja sobre el USD hacia 1.3875/85. Después de rechazos en 1.4140 en noviembre, el movimiento decisivo del CAD a través de la zona alta de 1.39 podría llevar a ganancias en la zona baja de 1.38 pronto.

Estrechamiento del Diferencial de Tasas de Interés

El apoyo principal para esta perspectiva proviene del estrechamiento del diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y Canadá. El diferencial de rendimiento a 2 años se ha reducido a menos de 100 puntos base, descendiendo de más de 115 bps solo el mes pasado en noviembre de 2025. Anticipamos que esta brecha seguirá disminuyendo a medida que los mercados contemplen recortes de tasas más agresivos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. en 2026 en comparación con el Banco de Canadá. Los datos económicos recientes refuerzan esta tendencia, proporcionando a los traders una señal más clara. El último informe de empleo de EE. UU. mostró un aumento más débil de lo esperado, de solo 155,000 empleos, alimentando las expectativas de un relajamiento por parte de la Fed. En contraste, la economía de Canadá ha mostrado resistencia, con Estadísticas Canadá informando la semana pasada que el crecimiento del PIB del tercer trimestre de 2025 superó las previsiones, lo que da al Banco de Canadá motivo para mantener su tasa de política constante por ahora. Para los traders de derivados, este entorno sugiere posicionarse para una posible caída del USD/CAD. Se podría considerar comprar opciones de compra del CAD o opciones de venta del USD que expiren a finales de enero o febrero de 2026. Prcios de ejercicio alrededor de 1.3850 o 1.3800 serían una forma directa de capitalizar el movimiento esperado a la baja en el par de divisas. Esta acción de precios recuerda lo que observamos a finales de 2023, cuando las expectativas de un cambio en la política de la Fed causaron una fuerte caída en el USD/CAD. Después de que el par no logró romper por encima de 1.4140 en noviembre de 2025, su movimiento decisivo por debajo del nivel de 1.3975 ha confirmado este impulso bajista. El próximo objetivo técnico clave a observar es la zona de 1.3875.

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