Precios de la energía e inflación canadiense
El alza del precio del petróleo y los problemas de suministro (dificultades para transportar y entregar petróleo) vinculados al conflicto en Medio Oriente podrían subir los precios de la gasolina en el informe de inflación de marzo en Canadá. BMO Capital Markets señaló que los mayores costos de energía podrían llevar la inflación general (la cifra total de inflación, incluyendo energía y alimentos) de nuevo hacia 3% en los próximos meses. El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo que el BoC “pasará por alto” picos de inflación de corto plazo causados por precios de energía más altos (es decir, no reaccionará de inmediato). Agregó que el banco central está listo para responder si las presiones de precios se extienden más en la economía. El Dólar canadiense se ve afectado por las tasas de interés del BoC, el precio del petróleo, el crecimiento interno, la inflación y la balanza comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones). El BoC tiene como meta una inflación de 1–3% y también puede usar expansión cuantitativa o ajuste cuantitativo (comprar o vender bonos para aumentar o reducir el dinero y el crédito en la economía) para influir en las condiciones de crédito.Riesgo clave de eventos y posicionamiento
El IPC de Canadá de marzo, que se publicará más tarde hoy, es el dato principal de la semana. Con el petróleo WTI (West Texas Intermediate: referencia del precio del petróleo en EE. UU.) por encima de 90 dólares por barril, se espera un dato de inflación alto. El mercado de opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender) lo refleja: la volatilidad implícita a una semana del USD/CAD subió por encima de 8% (estimación del mercado sobre cuánto podría moverse el precio), lo que sugiere que los operadores esperan un movimiento fuerte tras el anuncio. Aun así, hay que considerar la postura del Banco de Canadá. La intención de Macklem de “pasar por alto” un aumento impulsado por energía indica que el banco central no cambiará rápidamente a una política más restrictiva (subir tasas o endurecer condiciones). El mercado de swaps (contratos para intercambiar pagos, usados para estimar expectativas de tasas) coincide: asigna menos de 25% de probabilidad a una subida de tasas en la próxima reunión, por lo que un IPC alto podría no impulsar al Dólar canadiense como suele ocurrir. La fortaleza del petróleo sigue siendo el mayor factor de apoyo para el Dólar canadiense. Dado que el petróleo es la principal exportación de Canadá, los precios altos tienden a respaldar el valor de su moneda. Esto suele favorecer al CAD frente al USD, incluso si hay “ruido” de corto plazo en los datos de inflación (cambios temporales que no marcan una tendencia clara).
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