Política de la Fed y reacción del mercado
El miércoles, la Reserva Federal de EE. UU. (Fed, el banco central de Estados Unidos) mantuvo las tasas sin cambios en 3.50%–3.75%. El Resumen de Proyecciones Económicas (un informe con las previsiones de la Fed) aún señaló un posible recorte de tasa en 2026, mientras que el panorama de inflación se describió como muy incierto por el alza de los precios de la energía. Se espera que el BoE deje sin cambios su tasa principal en 3.75% en su reunión de marzo. Economistas de Bank of America ahora prevén dos recortes de la tasa del BoE en junio y septiembre, retrasados desde marzo y junio. También se publicarán datos laborales del Reino Unido, con la tasa de desempleo ILO (una medida estandarizada por la Organización Internacional del Trabajo) prevista en 5.3% en enero frente a 5.2% en diciembre. La libra esterlina existe desde el año 886 y representa 12% de las transacciones de divisas (cambio de monedas) —unos 630 mil millones de dólares al día (2022)—, con GBP/USD en 11%, GBP/JPY en 3% y EUR/GBP en 2%. Con el conflicto en Medio Oriente empujando el petróleo hacia 100 dólares por barril, vemos que la volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se deduce de los precios de opciones) en los mercados de divisas sube. Por ejemplo, el índice de volatilidad Cboe (VIX) superó 20, un alza fuerte frente a los niveles más tranquilos de inicios de año. Este entorno sugiere que comprar opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio) como straddles o strangles en GBP/USD podría ser una estrategia prudente para buscar ganancias con movimientos de precio, sin importar la dirección. Un straddle compra una opción de compra y una de venta con el mismo precio objetivo; un strangle es similar, pero con precios objetivo distintos. El dólar estadounidense se beneficia tanto de la tensión geopolítica como de la postura firme de la Fed sobre tasas. Con la inflación de EE. UU. de febrero de 2026 todavía alta en 3.4%, el tono hawkish (postura “dura”: prioriza controlar la inflación con tasas altas) de la Fed se ve respaldado y refuerza el atractivo del dólar. Por ello, podría considerarse una estrategia que apueste por un dólar fuerte frente a una canasta de monedas (un conjunto de varias divisas), no solo frente a la libra.Implicaciones para la estrategia de trading
Por el contrario, la perspectiva para la libra parece débil, lo que crea una divergencia clara. Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas hoy, pero crecen las expectativas de recortes desde junio, un cambio frente al ánimo de finales de 2025. La previsión de que el desempleo del Reino Unido llegue a 5.3%, su nivel más alto en casi cinco años, refuerza un escenario bajista (expectativa de caída) para la moneda británica. Esta brecha entre una Fed hawkish y un Banco de Inglaterra más cauto sugiere que el camino más probable para GBP/USD es a la baja. Esto apuntaría a estrategias que ganen si el par cae, como comprar opciones put (opciones de venta: dan derecho a vender a un precio) o usar spreads bajistas con puts (comprar una put y vender otra put a otro precio para reducir el costo inicial). El nivel actual de 1.3290 podría ser un punto para iniciar esas posiciones. En 2025, diferenciales de tasas (la diferencia entre tasas de interés de dos países) impulsaron tendencias en divisas, haciendo rentables los carry trades (operaciones que buscan ganar por la diferencia de tasas, normalmente tomando una moneda con tasa baja y comprando otra con tasa alta). Si la Fed se mantiene firme y el BoE señala recortes, la ventaja de tasas vuelve a favorecer al dólar. Este factor respalda mantener posiciones cortas en GBP/USD (apostar a que baje) mediante futuros (contratos estandarizados para comprar o vender en una fecha futura) o contratos forward (acuerdos a medida para comprar o vender en una fecha futura) para aprovechar ese diferencial.
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