Decisión Del RBA Y Enfoque Del Mercado
Una encuesta de Reuters muestra que los economistas esperan que la tasa llegue a 4.10% en marzo, con una posible subida a 4.35% más adelante en el año. Westpac cambió su pronóstico a subidas consecutivas; esto podría apoyar los rendimientos de los bonos australianos (la ganancia que ofrecen) y la moneda. El dólar estadounidense se ha debilitado porque bajaron las tensiones alrededor del estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para el transporte de petróleo). Cualquier caída adicional podría ser limitada porque se han debilitado las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos) este año, ya que el petróleo más caro aumenta el riesgo de inflación. Mirando a esta misma época de 2025, vimos al dólar australiano fortalecerse por expectativas de una subida del RBA a 4.10%. Esa subida ocurrió y el RBA fue de los primeros del G10 en volver a endurecer la política monetaria (subir tasas para frenar inflación) por temores sobre el precio del petróleo. En ese momento, el par AUD/USD cotizaba con fuerza por encima de 0.7000. Hoy, la situación cambió mucho: el RBA ha mantenido la tasa en 4.35% durante los últimos seis meses. La inflación del IPC de Australia (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) bajó a 3.1%. Aún está por encima del rango objetivo, pero redujo la posibilidad de nuevas subidas. Ahora el mercado descuenta (refleja en precios) un posible recorte de tasas para el cuarto trimestre, lo que crea un entorno muy distinto al del año pasado.Divergencia De Política Y Consecuencias Para Operar
En Estados Unidos, la inflación subyacente (inflación “base”, sin componentes muy variables como energía y alimentos), actualmente en 3.5%, ha impedido que la Fed recorte tasas tan pronto como muchos esperaban. Esta divergencia de política ha presionado al AUD/USD, que ahora opera cerca de 0.6650. La fortaleza del dólar estadounidense sigue siendo un factor principal. Los riesgos geopolíticos mencionados el año pasado reaparecieron, impulsando el WTI (referencia del precio del petróleo en EE. UU.) hasta cerca de 95 dólares por barril en semanas recientes. Esta amenaza de inflación complica el panorama para los bancos centrales y aumenta la volatilidad del mercado (subidas y bajadas más fuertes). Esto es un riesgo y también una oportunidad. Con este contexto, consideramos que los operadores podrían evaluar comprar volatilidad en AUD/USD. La volatilidad implícita (volatilidad estimada por el precio de las opciones) en opciones a 3 meses subió a 9.5%, desde 7.2% a inicios de año, lo que sugiere que el mercado espera movimientos de precio más grandes. Estrategias como un straddle largo (comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio de ejercicio y vencimiento) podrían servir para aprovechar un movimiento fuerte en cualquier dirección. Además, con la Fed manteniéndose más restrictiva que el RBA, anticipamos presión bajista continua sobre el par. Los operadores podrían considerar comprar opciones put de AUD/USD (opciones de venta, que ganan si el precio baja) o armar spreads de puts (combinar opciones put para reducir costo a cambio de limitar la ganancia) para buscar un movimiento hacia 0.6500. Esto expresa una visión direccional y ayuda a controlar el costo y el riesgo de la operación.
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