Los índices europeos abrieron a la baja, experimentando inconsistencias. El Eurostoxx disminuyó un 0.7%, el DAX de Alemania cayó un 0.9%, el CAC 40 de Francia bajó un 0.6%, el FTSE del Reino Unido declinó un 0.2%, el IBEX de España se redujo un 0.4% y el FTSE MIB de Italia disminuyó un 0.4%.
Volkswagen informó una notable caída en las ganancias del segundo trimestre y ajustó sus pronósticos anuales a la baja debido a los impactos de tarifas. LVMH también mostró ventas trimestrales más débiles, afectando las acciones francesas. Este movimiento sigue un descenso en el Dow, con Wall Street cambiando su enfoque hacia acciones tecnológicas.
Los futuros en EE. UU., sin embargo, se mantuvieron más estables, aumentando aproximadamente un 0.1%. Las acciones europeas están particularmente influenciadas por el pendiente acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE, que aún no se ha finalizado.
Vemos la amplia caída en los índices europeos como una señal de creciente ansiedad por parte de los inversores. Este sentimiento se refleja en indicadores de volatilidad como el índice VDAX-NEW de Alemania, que ha subido más del 15% en el último mes, superando el 17%, mostrando un aumento del miedo. Por lo tanto, creemos que posicionarse para un aumento en las oscilaciones del mercado es la movida prudente.
La mención de Low sobre los problemas del fabricante de automóviles alemán apunta a una debilidad más amplia en el sector, que es muy sensible a la política comercial. Datos recientes de la Asociación de Fabricantes de Automóviles de Europa confirman una caída del 2.6% en las matrículas de automóviles de la UE en el último mes, apoyando esta preocupación. Estamos considerando la compra de opciones de venta en ETFs centrados en automóviles para capitalizar posibles caídas adicionales derivadas de la situación de tarifas mencionada en el informe.
La debilidad reportada en el gigante del lujo francés también es un indicador significativo, ya que el sector es un termómetro de la confianza del consumidor global. Con informes recientes de analistas destacando preocupaciones sobre la disminución de la demanda de consumidores chinos, que representan aproximadamente el 20% del mercado de lujo europeo, somos cautelosos. Esta situación hace que las opciones de venta protectoras en acciones importantes de consumo discrecional sean una estrategia de cobertura atractiva.
Dada la incertidumbre en torno al acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE, esperamos que la volatilidad en el mercado persista. Históricamente, disputas comerciales similares, como las de 2018 que involucraron al expresidente de EE. UU., hicieron que el Índice de Volatilidad del Euro Stoxx 50 (VSTOXX) se disparara por encima de 20. Estamos considerando posiciones largas en futuros de VSTOXX o opciones de compra como cobertura directa contra un colapso en las negociaciones.
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