Una posible acción del Banco de Japón ha impulsado una fuerte caída del USDJPY, arrastrando a la baja al Índice Dólar antes de la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU. prevista para hoy. El euro avanza hacia 1.17, con el EURINR visto en 110-110.50, mientras que el EURJPY ha caído por debajo de 182 y queda posicionado para probar 180. El AUDUSD se ve subiendo hacia 0.73, el GBPUSD podría tantear 1.3450 antes de rebotar, el USDCNY se dirige a 6.71/70, y la rupia india se percibe con margen para fortalecerse hasta 94 antes de un giro.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantienen elevados y estables, con sesgo al alza, mientras que los rendimientos alemanes se ubican cerca de una resistencia clave y podrían retroceder si no hay continuidad. El rendimiento del GoI a 10 años de India ha cedido, pero se mantiene por encima del soporte, sosteniendo un tono positivo en el corto plazo aun cuando se señala un descenso intermedio. En renta variable, el Dow ha superado 53,000 y apunta a 54,500-55,000 si se rompe 54,000; el DAX tiene como objetivo 26,500, el Nifty arriesga 23,600 si falla 23,800, el Nikkei se ve cayendo hacia 62,000, y Shanghái queda limitado por debajo de 4,000 en un rango de 3,850-4,000. Brent y WTI apuntan a US$100 y US$95; el oro necesita US$4,600 para alcanzar US$4,700-US$4,800, la plata debe superar US$70 para apuntar a US$75-US$80, el cobre está acotado en US$6.50-US$6.80, y el gas natural requiere US$3.00 para llegar a US$3.25-US$3.50.
Posicionamiento en derivados tras desarrollos de bancos centrales y macro
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para un yen japonés más fuerte en las próximas semanas tras la presunta intervención del Banco de Japón en el mercado. Históricamente, las intervenciones directas del BoJ, como las intervenciones récord de 2022 y 2024 en las que gastaron más de US$60,000 millones, detonan repuntes marcados del yen durante varias semanas. Recomendamos comprar opciones put sobre USDJPY y EURJPY, especialmente con el EURJPY aparentemente listo para poner a prueba el soporte de 180.
De cara a la crucial publicación de nóminas no agrícolas de EE. UU. de hoy, el Índice Dólar muestra debilidad, abriendo oportunidades largas en divisas alternativas. Sugerimos comprar opciones call sobre el euro con objetivo en 1.17 y sobre el dólar australiano con objetivo en 0.73. Para la libra esterlina, los operadores deberían esperar una breve caída hacia 1.3450 para comprar opciones call ante el rebote esperado.
Dado que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se mantienen estables y con sesgo alcista, deberíamos favorecer posiciones cortas en futuros de bonos, porque cualquier caída de precios probablemente será de corta duración. Históricamente, unos datos laborales sólidos en EE. UU. mantienen elevados los rendimientos, haciendo de las opciones put sobre futuros del Tesoro una estrategia fiable. Sin embargo, conviene mantener cautela en derivados de deuda europea, ya que los rendimientos alemanes enfrentan una fuerte resistencia y podrían revertir con facilidad.
Estrategias sectoriales en renta variable, energía y metales
En derivados sobre renta variable, observamos una clara divergencia entre la fortaleza de los mercados occidentales y la debilidad de los índices asiáticos. La ruptura del Dow por encima de 53,000 señala un fuerte tramo alcista hacia 55,000, lo que convierte a los bull call spreads en una estrategia prioritaria. En contraste, recomendamos comprar opciones put sobre el Nikkei a medida que desciende hacia 62,000 y vender (ponerse corto) futuros del Nifty si el índice no logra sostener su soporte de 23,800.
Los mercados energéticos están mostrando señales claras de compra a medida que el crudo Brent y WTI avanzan hacia US$100 y US$95 respectivamente, impulsados por una oferta global ajustada similar a los episodios de “squeeze” de oferta observados a finales de 2023. Recomendamos comprar opciones call sobre futuros de petróleo para aprovechar este impulso alcista. Para metales preciosos como el oro y la plata, sugerimos esperar rupturas confirmadas por encima de US$4,600 y US$70 respectivamente antes de entrar en posiciones largas mediante derivados.
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