Los precios del oro cayeron un 0.19% el lunes en medio de crecientes tensiones comerciales, a pesar de las discusiones en curso entre EE.UU. y sus socios comerciales, incluidos la UE y México. El precio del oro es actualmente de $3,347, habiendo alcanzado brevemente un máximo diario de $3,374.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, impuso aranceles del 30% sobre las importaciones de la UE y México, causando perturbaciones en el mercado. Los comentarios de Trump sobre futuras conversaciones comerciales con Europa han ejercido presión hacia abajo sobre los precios del oro.
La situación geopolítica se ha vuelto más tensa, con posibles acciones de EE.UU. relacionadas con el suministro de armas a Ucrania y posibles aranceles sobre Rusia. Los indicadores económicos, como la inflación en EE.UU. y los datos de ventas minoristas, junto con las declaraciones de la Reserva Federal, están bajo estrecha vigilancia.
El oro ha permanecido estable dentro del rango de $3,300 a $3,350 debido a las tensiones comerciales recientes y el fortalecimiento del dólar estadounidense, con el índice del dólar subiendo un 0.25% a 98.10. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. también contribuye al bajo rendimiento del oro.
Los datos del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. son vitales, con expectativas de un aumento del 2.4% al 2.7% en comparación interanual. La postura política de la Reserva Federal está bajo un escrutinio, ya que algunos funcionarios prevén recortes de tasas en 2025.
El oro continúa siendo un activo refugio en medio de incertidumbres económicas, protegiéndose contra la inflación y la devaluación de la moneda, impulsado por las estrategias de inversión de los bancos centrales. Los bancos centrales adquirieron 1,136 toneladas de oro en 2022, marcando una compra récord. Los precios del oro están inversamente relacionados con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., fluctuando con la inestabilidad geopolítica y las condiciones económicas.
La presión subyacente está aumentando para un quiebre al alza. El aumento esperado en el Índice de Precios al Consumidor al 2.7% mencionado en el análisis ya está desactualizado. Los últimos datos oficiales muestran que la inflación en EE.UU. se ha mantenido persistente, con el IPC registrando recientemente un aumento anual del 3.5%. Esta inflación persistente hace que el papel del oro como reserva de valor sea cada vez más relevante. Además, la compra récord de los bancos centrales en 2022 no fue un fenómeno aislado, sino el inicio de una tendencia sostenida. Los datos más recientes del Consejo Mundial del Oro confirman que los bancos centrales a nivel mundial añadieron 290 toneladas netas en el primer trimestre de 2024, el inicio más fuerte de cualquier año registrado. Esta demanda institucional crea un sólido soporte de precio.
Para los traders de derivados, esto sugiere que el actual entorno de baja volatilidad es una oportunidad. El Índice de Volatilidad del Oro CBOE (GVZ) se encuentra cerca de 16, un nivel que consideramos complaciente dado el trasfondo geopolítico que incluye posibles suministros de armas y aranceles. Esto hace que la compra de opciones sea relativamente económica. No estamos abogando por posiciones de futuros directos, sino más bien por estrategias que capitalicen un posible repunte en la volatilidad. Los “long straddles” o “strangles” podrían posicionarse para beneficiarse de un movimiento brusco en cualquier dirección, pero nuestra inclinación es hacia el alza.
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