El yen japonés no ha subido después del último aumento brusco en la volatilidad del mercado (cambios rápidos e impredecibles en los precios). El índice del JPY ponderado por comercio del Banco de Japón (una medida del valor del yen frente a las monedas de sus principales socios comerciales, según el peso de cada comercio) sigue cerca de los mínimos del año. En aumentos anteriores de volatilidad, el yen se fortaleció dos veces: en el verano de 2024 y en abril de 2025.
En 2022, durante un shock de precios de energía (un aumento repentino y fuerte del costo del petróleo, gas u otras energías), el yen estuvo entre las monedas con peor desempeño del G10 (grupo de 10 economías avanzadas) junto con la corona sueca. Japón enfrentó un shock negativo en los términos de intercambio (cuando el país paga más por lo que importa y recibe menos por lo que exporta) mientras el Banco de Japón mantuvo las tasas sin cambios, al mismo tiempo que la Reserva Federal de EE. UU. y otros bancos centrales subían tasas desde niveles cercanos a cero.
Brecha de política y acumulación del carry trade
Esta brecha de política más amplia favoreció la acumulación de operaciones de carry trade financiadas en yenes (pedir prestado en una moneda con tasa baja —yen— para invertir en otra con tasa más alta y ganar la diferencia). El yen ponderado por comercio ha caído cerca de 23% desde el shock energético de 2022, y más de la mitad de esa caída ocurrió después del pico de volatilidad de abril de 2025, cuando Trump anunció los aranceles del “Día de la Liberación” (impuestos a las importaciones).
Un aumento en la aversión al riesgo (más miedo a perder, por lo que se evitan activos riesgosos) ligado al conflicto en Medio Oriente podría provocar un giro en estas operaciones de carry trade. Ese cierre forzado de posiciones podría impulsar un rebote del yen contra la tendencia principal (una subida temporal dentro de una tendencia bajista).
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
