Política Monetaria y Tasas de Interés
Las expectativas estiman que el PMI Compuesto será de 51.9, ligeramente por debajo del 52.0 de junio, indicando una expansión moderada de la actividad empresarial. Con respecto a la política monetaria, se anticipa que el Banco de Inglaterra podría reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos en su próxima reunión de agosto. La libra esterlina se mantiene cerca de 1.3540 frente al dólar estadounidense, mientras que este último lucha por momentum a pesar de un nuevo acuerdo comercial con Japón. El Índice del Dólar estadounidense ronda alrededor de 97.45, cerca de un reciente mínimo de dos semanas. La probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en septiembre ha disminuido. Esto sigue el impacto de los aranceles impuestos por EE.UU. y cambios en las expectativas, con la posibilidad de una rebaja en las tasas en 58.7%, bajando del 69.6% anterior. Vemos la reciente fortaleza de la libra como una condición temporal, socavada por severas presiones fiscales. El endeudamiento neto del sector público del Reino Unido alcanzó £15.0 mil millones en mayo de 2024, el tercero más alto registrado en mayo, señalando que futuros aumentos de impuestos o recortes en el gasto son cada vez más inevitables. Esta debilidad subyacente sugiere que el actual aumento carece de una base sólida. Los últimos datos económicos moderan aún más nuestro optimismo por el sector privado británico. El PMI Compuesto del S&P Global del Reino Unido para junio cayó a 51.7 desde 53.0 en mayo, indicando el crecimiento más lento en la actividad empresarial en siete meses. Esta desaceleración, particularmente en la contratación, hace que la economía sea más vulnerable a choques.Inflación y su Impacto
Con la inflación del Reino Unido ahora de vuelta al objetivo del 2.0% por primera vez en casi tres años, el Banco de Inglaterra tiene la oportunidad de actuar. Creemos que el mercado está ajustando correctamente la posibilidad de aproximadamente un 50% de un recorte en la reunión de agosto. Esta divergencia de política monetaria con otros bancos centrales es un riesgo clave para la moneda. Ante esta perspectiva, nos estamos posicionando para un aumento en la volatilidad del GBP/USD. Los operadores de derivados deberían considerar comprar opciones de “estrangulación” o “estraddle” antes del próximo anuncio del banco central. Esta estrategia se beneficiará de un movimiento de precio significativo en cualquier dirección, lo que parece probable dada la señal contradictoria de la economía. Históricamente, los recortes de tasas han tenido un impacto agudo en la libra, incluso cuando eran parcialmente esperados. Tras el recorte de tasas después de la votación del Brexit en 2016, por ejemplo, la moneda experimentó una drástica depreciación. Un movimiento similar, aunque menos severo, podría ocurrir si se entrega un recorte en las próximas semanas. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense se mantiene firme por encima de 105.50, respaldado por una Reserva Federal más cautelosa. La obstinada inflación de EE.UU., registrada en 3.3% en mayo, justifica esta duda para reducir los costos de endeudamiento. La probabilidad de una reducción de tasas en septiembre se ha estabilizado en torno al 60%, según la herramienta CME FedWatch, reflejando presiones de precios persistentes. Esta divergencia de políticas, con un banco central a punto de recortar tasas y otro manteniéndolas, presenta una señal clara de trading. Vemos una oportunidad en utilizar derivados para posicionarnos a favor de la fortaleza del Dólar estadounidense frente a la libra a medio plazo. Comprar opciones de compra en el par USD/GBP podría ser una forma efectiva de capitalizar esta tendencia emergente mientras se gestionan los riesgos a la baja.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
