A pesar del aumento de la inflación, los recortes de tasas del BoE siguen siendo una posibilidad
Un informe de BHH indica más de un 80% de probabilidad de una reducción de 50 puntos básicos en la tasa del BoE dentro de un año. En otros datos, la producción del PPI se mantuvo estable, y la tasa anual se mantuvo en 3.4%, mientras que el RPI aumentó un 0.7% mensual, con un aumento anual al 4.2%.
Los datos limitados de Canadá informaron que el Índice de Precios de Productos Industriales disminuyó un 0.6% mensual en diciembre, sin cumplir con las previsiones. Mientras tanto, el Índice de Precios de Materias Primas creció un 0.5%, superando las predicciones de una disminución del 0.5%.
Mirando hacia atrás a este tiempo el año pasado
Avanzando hasta hoy, 21 de enero de 2026, la situación ha cambiado y el Banco de Inglaterra tiene menos margen de maniobra. Las cifras más recientes muestran que la inflación en el Reino Unido es del 2.5%, que, aunque es más baja que el año pasado, se mantiene obstinadamente por encima del objetivo del 2%. Esta inflación persistente complica la posibilidad de recortes adicionales de tasas por parte del BoE.
Esta incertidumbre sugiere que la volatilidad en GBP/CAD podría aumentar alrededor de las publicaciones de datos clave en las próximas semanas. Los operadores deben considerar estrategias que puedan beneficiarse de movimientos de precios significativos, sin importar la dirección. Un aumento en la volatilidad anticipada antes de la próxima reunión del BoE podría presentar una oportunidad para tales jugadas.
En el otro lado del par, la inflación en Canadá ha disminuido de manera más convincente, ahora sitúandose en 2.3% según el último informe de Estadísticas Canadá. Esto le da al Banco de Canadá más justificación para considerar un alivio de su política antes que a su contraparte del Reino Unido. Esta creciente divergencia de políticas es un factor clave para el tipo de cambio.
Dada esta divergencia, creemos que la ruta de menor resistencia para GBP/CAD es hacia arriba a corto plazo. Si el Banco de Inglaterra se ve obligado a mantener firmes las tasas mientras el Banco de Canadá señala recortes, la libra debería fortalecerse frente al loonie. Los operadores podrían considerar comprar opciones de compra GBP/CAD para posicionarse ante un posible movimiento por encima del nivel actual de 1.8800.
Esta visión se refuerza por los recientes datos salariales del Reino Unido, que muestran que los ingresos promedio siguen creciendo a un ritmo anual del 4.8%. Este fuerte crecimiento salarial continúa alimentando la inflación en el sector servicios, haciendo que el Banco de Inglaterra sea reacio a reducir las tasas de interés prematuramente. Esto contrasta con las presiones salariales más moderadas que se observan actualmente en el mercado laboral canadiense.
Por lo tanto, estaremos observando de cerca los próximos informes de empleo e inflación de ambas naciones. El principal enfoque debe ser cualquier dato que altere los plazos esperados para los ajustes en las tasas de los bancos centrales. Cualquier señal de debilitamiento de los datos económicos del Reino Unido podría invertir rápidamente la reciente fortaleza de la libra.
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