Puntos clave
- Las acciones de PepsiCo cayeron hacia los US$138 tras su actualización del 2T, que mostró una demanda más débil en Norteamérica.
- Los ingresos netos subieron 6.4% a cerca de US$24,200 millones, impulsados por el crecimiento internacional.
- Los ingresos orgánicos en Norteamérica bajaron 0.5%, mientras que el volumen orgánico de bebidas en Norteamérica cayó 4%.
- La inflación y el mayor costo del combustible presionaron el gasto del consumidor en botanas y bebidas.
- En el gráfico diario de PEP, la resistencia inmediata está cerca de US$138.75 y el soporte clave a vigilar es US$134.70.
Las acciones de PepsiCo bajaron porque el mercado se centró en la menor demanda en Norteamérica, pese al mejor crecimiento de ingresos a nivel global.
En el gráfico diario, el papel operó cerca de US$137.86, con una caída de más de 3% en la sesión. Antes tocó alrededor de US$134.69 y luego recortó parte de la baja.
En el segundo trimestre, los ingresos netos aumentaron 6.4% a cerca de US$24,200 millones, por encima de lo esperado. El volumen orgánico global de alimentos de consumo rápido subió 3% y el volumen orgánico global de bebidas avanzó 2% (volumen orgánico: unidades vendidas ajustadas para excluir efectos de tipo de cambio y compras/ventas de negocios; mide la demanda “real”).
Sin embargo, el dato positivo de ingresos no disipó las dudas sobre el mercado clave de la empresa en Norteamérica. Los ingresos orgánicos en Norteamérica bajaron 0.5%, y el volumen orgánico de PepsiCo Beverages North America cayó 4% (ingresos orgánicos: ventas ajustadas para excluir tipo de cambio y compras/ventas; ayuda a ver el crecimiento del negocio base).
La reacción sugiere que los operadores se enfocaron más en la menor demanda local, la presión sobre márgenes y la capacidad de la empresa para recuperar crecimiento en botanas y bebidas (margen: la utilidad operativa como porcentaje de las ventas; cuando baja, la empresa gana menos por cada dólar vendido).
Los consumidores recortan gasto en botanas y bebidas
La inflación siguió siendo el principal foco de presión para el negocio en Norteamérica.
El desempeño de la categoría de alimentos y bebidas en EE. UU. se moderó porque los presupuestos se apretaron por la inflación. El volumen orgánico de bebidas en Norteamérica siguió débil, y los ingresos netos de PepsiCo Foods North America cayeron 2% en el trimestre.
El mayor costo del combustible también influyó en el comportamiento del consumidor. Los precios altos de la gasolina afectaron más de lo previsto, ya que muchos compradores se movieron hacia opciones más baratas y empaques más pequeños.
Las bajas de precio previas en marcas como Lay’s y Doritos buscaban atraer a consumidores sensibles al precio, pero la recuperación del segundo trimestre fue dispareja. Los volúmenes de botanas en Norteamérica quedaron planos, mientras que el volumen orgánico de bebidas en Norteamérica bajó 4%.
Esto indica que el consumidor sigue siendo selectivo incluso con mejores precios. Para el mercado, la duda es si PepsiCo puede estabilizar el volumen sin presionar más precios y márgenes (presión de precios: menor capacidad de subir precios; presión de margen: mayores costos o descuentos que reducen la rentabilidad).
El crecimiento internacional compensa parte de la debilidad local
El negocio internacional fue el punto más sólido del trimestre.
Los ingresos orgánicos internacionales subieron 7%, apoyados por alimentos y bebidas. El margen operativo “core” internacional también se amplió conforme el negocio ganó escala en mercados clave (escala: crecer para repartir costos fijos y mejorar rentabilidad; margen operativo core: margen ajustado que excluye partidas no recurrentes para ver el desempeño normal).
Esto ayudó a amortiguar la debilidad en Norteamérica y permitió mantener la guía anual. La guía fiscal 2026 sigue apuntando a crecimiento orgánico de ingresos de 2% a 4% y crecimiento del EPS core a tipo de cambio constante de 4% a 6% (EPS: ganancia por acción; tipo de cambio constante: cálculo que elimina el efecto de la volatilidad del dólar para comparar de forma más justa).
La diferencia entre fortaleza internacional y debilidad en Norteamérica es el tema central. El crecimiento fuera de EE. UU. respalda la historia de ingresos, pero el freno local pesa en el ánimo del mercado.
La presión sobre márgenes sigue siendo una preocupación
La utilidad operativa core subió 4% en el segundo trimestre, pero el margen operativo core bajó 40 puntos base (puntos base: 100 puntos base = 1 punto porcentual; 40 pb = 0.40%).
La presión en el margen reflejó inversiones para mejorar precios en alimentos de consumo rápido, además de efectos por menor volumen y cambios en el mix de canales en bebidas (mix de canales: más ventas en canales que dejan menor margen, como promociones o ciertos minoristas).
Para la segunda mitad del año se espera más inflación en costos de insumos que en la primera mitad, aunque ahorros por eficiencia y reembolsos ligados a aranceles podrían compensar una parte (insumos: materias primas/empaques; aranceles: impuestos a importaciones).
Por eso, los próximos trimestres serán clave. El mercado vigilará si PepsiCo puede recuperar tracción en Norteamérica sin sacrificar demasiado margen.
Niveles clave para trading
| Nivel de precio | Qué está vigilando el mercado |
| US$149.00 | Resistencia amplia desde el máximo del repunte reciente (resistencia: zona donde suele aparecer venta y frena subidas) |
| US$147.00 | Resistencia secundaria si la recuperación se extiende |
| US$145.00 | Nivel de recuperación del rango de inicios de julio (rango: zona donde el precio se mueve lateral) |
| US$142.50 | Resistencia de corto plazo tras la ruptura reciente a la baja |
| US$140.00 | Nivel psicológico por encima del rango actual (nivel psicológico: cifra redonda que atrae órdenes) |
| US$138.75 | Resistencia inmediata cerca del máximo de la última sesión |
| US$137.86 | Zona actual del gráfico |
| US$135.00 | Área de soporte psicológico (soporte: zona donde suele aparecer compra y frena caídas) |
| US$134.70 | Mínimo de la última sesión y soporte clave |
| US$134.00 | Referencia de caída más amplia |
El gráfico diario de PEP muestra al papel cerca de US$137.86 tras abrir alrededor de US$137.09. El máximo de la sesión fue cerca de US$138.74 y el mínimo alrededor de US$134.69.
La mecha inferior larga indica que los compradores regresaron tras la caída inicial posterior a resultados (mecha: parte de la vela que marca extremos de precio). Aun así, la acción sigue por debajo del rango de inicios de julio y no corrige del todo la debilidad de corto plazo.
La resistencia inmediata está cerca de US$138.75. Si el precio se mantiene por arriba, el nivel psicológico de US$140.00 podría entrar en foco.
Una recuperación más sólida requeriría subir por arriba de US$142.50, lo que podría dirigir la atención a US$145.00, y luego a US$147.00 y el repunte cerca de US$149.00.
A la baja, US$135.00 es el primer soporte psicológico. Perder esa zona podría volver a poner en foco el mínimo reciente cerca de US$134.70.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción del mercado |
| Intento de recuperación | Subir por arriba de US$138.75 | PEP podría volver a probar US$140.00 |
| Extensión alcista | Ruptura por arriba de US$140.00 | La atención podría moverse a US$142.50 |
| Recuperación más amplia | Ruptura por arriba de US$142.50 | La acción podría acercarse a US$145.00–US$147.00 |
| Consolidación en rango | Mantenerse entre US$135.00 y US$138.75 | El mercado podría reevaluar la reacción a resultados |
| Continuación bajista | Caer por debajo de US$135.00 | PEP podría volver a probar US$134.70 |
| Ruptura más profunda | Bajar de US$134.70 | La caída podría extenderse hacia US$134.00 |
El escenario alcista depende de que PEP supere US$138.75 y sostenga ese nivel. Esto sugeriría que el mercado empieza a dejar atrás la debilidad inicial tras los resultados.
Una ruptura confirmada por arriba de US$140.00 mejoraría el panorama de recuperación de corto plazo y pondría en foco US$142.50 (ruptura confirmada: el precio supera el nivel y se mantiene, no solo lo toca).
Un movimiento más fuerte por arriba de US$142.50 podría llevar la atención a US$145.00 y luego a US$147.00.
El escenario neutral es una consolidación entre US$135.00 y US$138.75. Un movimiento lateral podría indicar que el mercado espera señales más claras de mejora en Norteamérica.
El escenario bajista gana fuerza si PEP cae por debajo de US$135.00. Una ruptura confirmada podría volver a poner en foco el mínimo de la sesión cerca de US$134.70.
Descargo de responsabilidad
Los niveles de precio y escenarios reflejan la opinión del autor al momento de escribir y no constituyen asesoría financiera ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada operador debe hacer su propio análisis y gestionar el riesgo (gestión de riesgo: definir tamaño de posición y límites de pérdida).
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Esto puede ser útil cuando el papel reacciona rápido a reportes trimestrales, tendencias de consumo, inflación, márgenes o movimientos generales del mercado accionario (mercado accionario: acciones que cotizan en bolsa).
Si PEP rompe la resistencia, se puede vigilar una continuación alcista. Si pierde el soporte, se pueden monitorear escenarios de caída conforme se debilita el impulso.
Qué vigilar a continuación
El mercado vigilará si el negocio de PepsiCo en Norteamérica empieza a estabilizarse en la segunda mitad del año.
La demanda seguirá siendo clave. Más presión por inflación, combustible o menor gasto “discrecional” podría afectar volúmenes de botanas y bebidas (gasto discrecional: compras no esenciales, que suelen recortarse cuando suben los precios).
Los márgenes también seguirán en foco. Para la segunda mitad se espera mayor inflación de costos de insumos, así que el mercado observará si los ahorros por eficiencia compensan los mayores costos y las inversiones para mantener precios accesibles.
El crecimiento internacional sigue siendo un soporte. La fortaleza fuera de Norteamérica puede ayudar a sostener el panorama anual, pero quizá no compense por completo si la demanda local sigue débil.
Preguntas frecuentes
¿Por qué cayeron las acciones de PepsiCo?
Cayeron porque el mercado se enfocó en la débil demanda en Norteamérica, la presión sobre márgenes y un consumidor más cauteloso, aunque los ingresos superaron lo esperado.
¿PepsiCo superó las expectativas de ingresos?
Sí. En el segundo trimestre, los ingresos netos subieron 6.4% a cerca de US$24,200 millones, por encima de lo que esperaba el mercado.
¿Qué presionó el negocio de PepsiCo en Norteamérica?
La inflación, el mayor costo del combustible y presupuestos más ajustados afectaron la demanda. El volumen orgánico de bebidas en Norteamérica cayó 4% y los ingresos orgánicos en Norteamérica bajaron 0.5%.
¿PepsiCo mantuvo su guía anual?
Sí. La guía fiscal 2026 mantiene un crecimiento orgánico de ingresos de 2% a 4% y un crecimiento del EPS core a tipo de cambio constante de 4% a 6%.
¿Cuáles son los niveles clave de PEP?
La resistencia inmediata está cerca de US$138.75, seguida de US$140.00, US$142.50 y US$145.00. El soporte inmediato está cerca de US$135.00, seguido de US$134.70 y US$134.00.
¿Qué podría impulsar a PEP al alza?
Una mejora en la demanda en Norteamérica, más volumen en bebidas, mejores márgenes o una ruptura por arriba de US$138.75 podría apoyar a PEP.
¿Qué podría presionar a PEP a la baja?
Más debilidad en botanas y bebidas en Norteamérica, mayores costos de insumos, márgenes más débiles o una ruptura por debajo de US$135.00 podrían aumentar la presión sobre la acción.
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