Puntos clave
- El Índice del Dólar estadounidense (USDX) se mantuvo cerca de 101.4 mientras el mercado esperaba el reporte de empleo de junio.
- La menor contratación en el sector privado de EE. UU. generó dudas sobre la fuerza del mercado laboral (el ritmo de creación de empleo).
- El mercado seguía asignando más de 60% de probabilidad a un alza de tasas de la Fed en septiembre (subida de la tasa de interés del banco central).
- La normalización de los envíos de petróleo por el Estrecho de Ormuz y señales de avance en conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán presionaron a la baja el precio del crudo.
- Los administradores de reservas (quienes gestionan las reservas de divisas de bancos centrales) evalúan reducir su exposición al dólar a largo plazo, aunque sigue siendo la principal moneda de reserva.
El Índice del Dólar estadounidense (USDX) casi no cambió y se mantuvo cerca de 101.4 el jueves, tras una sesión previa volátil, mientras el mercado esperaba el reporte de empleo de junio para tener señales más claras sobre el mercado laboral de EE. UU. y el rumbo de la política de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.).
El índice se mantuvo firme pese a los datos que mostraron que la contratación del sector privado de EE. UU. se desaceleró más de lo esperado el mes pasado. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también dijo que las expectativas de inflación (lo que el mercado cree que subirán los precios) se moderaron, lo que sugiere menos urgencia para subir las tasas.
Sin embargo, reiteró el compromiso de la Fed con la estabilidad de precios (mantener la inflación bajo control). El mercado seguía descontando más de 60% de probabilidad de un alza de tasas en septiembre, lo que sostuvo al dólar antes de las cifras de empleo.
Los datos de empleo podrían marcar el próximo movimiento del dólar
El reporte de empleo de junio podría definir si el dólar extiende su avance reciente o inicia una corrección más profunda (una caída dentro de una tendencia previa).
Un dato más fuerte sugeriría que el mercado laboral sigue sólido, lo que le daría a la Fed margen para mantener una postura más restrictiva (política de tasas altas para frenar la inflación). Esto reforzaría el argumento de una subida de tasas en septiembre y apoyaría al dólar.
Un dato más débil elevaría la preocupación por una menor demanda de empleo. Eso podría reducir las expectativas de nuevas subidas de tasas y presionar al DXY (otra forma de nombrar al índice del dólar).
La reacción del mercado dependerá no solo del dato principal de empleo, sino también del crecimiento de salarios y la tasa de desempleo. Estas cifras dan una visión más completa del mercado laboral y de la presión inflacionaria de fondo (inflación que no se explica por movimientos temporales).
La baja del petróleo reduce el riesgo de inflación
Lo que ocurra en el Estrecho de Ormuz también influye en el panorama de política monetaria por su efecto en los precios de la energía.
La recuperación de los flujos de petróleo por esta ruta, junto con señales de avance en conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán, empujó a la baja el precio del crudo. Energía más barata puede aliviar la inflación y reducir la presión para que la Fed vuelva a endurecer su política (subir tasas o mantenerlas altas por más tiempo).
Aun así, el reporte de empleo sigue siendo el catalizador más inmediato para el USDX (el evento que puede mover el precio en el corto plazo). Un dato sólido podría mantener el índice firme incluso si bajan las preocupaciones por inflación ligada a la energía.
Los administradores de reservas se inclinan, poco a poco, fuera del dólar
La encuesta de OMFIF apunta a un cambio gradual en las preferencias de reservas durante los próximos 12 a 24 meses.
Fuente: Bloomberg
El euro registra el mayor aumento planeado de exposición (más compras o mayor peso en cartera), seguido por otras monedas y el renminbi (la moneda de China, también llamada yuan). El dólar es la única moneda con una reducción neta planeada.
Esto no implica una salida inmediata de activos en dólares. Más bien sugiere que, poco a poco, los administradores de reservas están ampliando su distribución entre monedas y activos ante mayores riesgos geopolíticos y dudas sobre el sistema monetario internacional (las reglas y acuerdos que sostienen pagos y reservas entre países).
Para los operadores, esto es un tema estructural (de largo plazo) más que un detonante inmediato para el USDX. En el corto plazo, los movimientos suelen depender más de los datos de EE. UU., las expectativas sobre la Fed y los rendimientos de los bonos del Tesoro (la tasa que pagan los bonos del gobierno de EE. UU.).
El dominio del dólar se reduce de forma gradual
Los datos de más largo plazo muestran que el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva, aunque su participación ha bajado poco a poco.
Fuente: Bloomberg
El dólar sigue representando la mayor parte de las reservas globales reportadas por amplio margen. Sin embargo, su proporción ha caído a medida que los bancos centrales aumentan gradualmente su inversión en el euro y otras monedas.
El gráfico respalda una diversificación gradual, no una pérdida rápida de liderazgo. El billete verde (el dólar) sigue siendo clave en las finanzas globales por su alta liquidez (facilidad para comprar y vender), la profundidad de mercado (muchos participantes y volumen) y su papel en el comercio internacional.
Datos del FMI mostraron que el dólar representó aproximadamente 56.8% de las reservas globales en divisas en el cuarto trimestre de 2025, frente a 20.3% del euro y 2% del renminbi.
Niveles clave para operar
| Nivel | Qué está siguiendo el mercado |
|---|---|
| 102.00 | Resistencia de ruptura más amplia si se fortalece el impulso alcista |
| 101.80 | Máximo reciente y resistencia clave |
| 101.60 | Resistencia de corto plazo dentro de la consolidación actual (movimiento lateral) |
| 101.40 | Zona actual de operación |
| 101.20 | Primer soporte según el comportamiento reciente del precio |
| 101.00 | Soporte técnico y psicológico clave (nivel que muchos vigilan por ser número redondo) |
| 100.80 | Zona de ruptura previa y soporte secundario |
| 100.50 | Soporte más amplio si la corrección se profundiza |
| 100.00 | Soporte psicológico mayor |
USDX opera cerca de 101.4, próximo a la parte alta de su rango reciente. Un avance sostenido por encima de 101.60 puede señalar regreso de compras, mientras que una ruptura confirmada por encima de 101.80 pondría 102.00 en la mira.
A la baja, 101.20 es el primer soporte a vigilar. Una caída por debajo de esa zona podría abrir paso a 101.00. Si el índice cae por debajo de 101.00, la corrección podría extenderse hacia 100.80 o 100.50.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción del mercado |
| Soporte alcista | Mantenerse arriba de 101.20 | Los compradores podrían intentar volver a 101.60 |
| Movimiento de recuperación | Ruptura arriba de 101.60 | El DXY podría volver a probar 101.80 |
| Ruptura alcista | Ruptura arriba de 101.80 | El impulso podría extenderse hacia 102.00 |
| Corrección bajista | Caer por debajo de 101.20 | Los vendedores podrían apuntar a 101.00 |
| Corrección más profunda | Ruptura por debajo de 101.00 | El DXY podría debilitarse hacia 100.80 o 100.50 |
El escenario alcista depende de que el DXY se mantenga arriba de 101.20 y recupere 101.60. Esto indicaría que los compradores siguen defendiendo el avance reciente.
Una señal alcista más fuerte requeriría un movimiento confirmado por encima de 101.80. Superar el máximo reciente pondría 102.00 en la mira y sugeriría que las expectativas de una Fed más restrictiva siguen dando soporte al índice.
El escenario bajista gana fuerza si el USDX cae por debajo de 101.20. Romper ese nivel indicaría que el movimiento lateral actual se convierte en una corrección más amplia, y 101.00 quedaría en riesgo.
Un descenso adicional por debajo de 101.00 podría abrir el camino a 100.80 y 100.50. El mercado también puede vigilar si aumenta la presión vendedora durante la ruptura, lo que daría más confirmación de un giro bajista.
Aviso legal
Los niveles de precio y los escenarios anteriores reflejan la opinión del autor al momento de escribir y no constituyen asesoría financiera ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada operador debe hacer su propio análisis y gestionar el riesgo con cuidado.
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El dólar sigue siendo un mercado clave en periodos de incertidumbre sobre la Fed, publicaciones importantes de empleo, movimientos del precio de la energía y eventos geopolíticos.
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Los CFDs (contratos por diferencia) permiten tomar posición en mercados al alza o a la baja sin comprar el activo subyacente (el activo real).
Esto puede hacer que los CFDs de divisas sean útiles cuando hay alta volatilidad macroeconómica (movimientos bruscos por noticias económicas), en especial si datos de empleo, comentarios de la Fed, precios del petróleo y eventos geopolíticos mueven las monedas en el corto plazo.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué el dólar se mantiene cerca de 101.4?
El dólar se mantiene cerca de 101.4 mientras el mercado espera el reporte de empleo de junio y sigue descontando una probabilidad relevante de un alza de tasas de la Fed en septiembre.
¿Por qué el reporte de empleo es importante para el DXY?
El reporte aporta evidencia sobre la fortaleza del mercado laboral. Un dato más sólido puede apoyar la expectativa de una Fed más restrictiva, mientras que un dato débil reduce el argumento para nuevas subidas de tasas.
¿Cómo afecta el Estrecho de Ormuz al dólar?
El Estrecho de Ormuz influye en los flujos globales de petróleo y en los precios de la energía. Un mayor volumen de envíos puede bajar el precio del crudo, aliviar preocupaciones de inflación y reducir la presión para que la Fed endurezca su política.
¿Por qué los administradores de reservas reducen su exposición al dólar?
Buscan diversificar (repartir el riesgo entre varios activos) ante mayores riesgos geopolíticos y un sistema monetario internacional más fragmentado. El dólar sigue liderando, pero algunas instituciones aumentan su inversión en euro, renminbi, oro y otros activos.
¿Cuáles son los niveles clave del DXY?
Los niveles principales son 101.20 como soporte de corto plazo y 101.80 como resistencia. Una ruptura arriba de 101.80 puede mejorar el escenario de recuperación, mientras que una caída por debajo de 101.20 puede debilitar la estructura actual.
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